白糖一枝独秀

　　大宗商品遭遇寒流，反应最强烈的是东京天胶，直接以跌停价格开盘，并全日维持跌停价格。而白糖一枝独秀，纽约原糖和郑州白糖双双走出了上涨的走势。

　　由于昨日纽约原糖3月合约到期，周二贸易行加快了空头回补的节奏，3月合约得以上冲至两个月以来的高点之上，而5月合约的涨幅相对温和，仅涨至1周半以来的高点。

　　但国际糖价缺乏大幅上涨的基础。国际糖业组织（ISO）的最新报告认为，2006/2007榨季全球糖过剩为720万吨，高于去年11月份580万吨的预估数据，所以12.0至12.2美分/磅的价格将成为今后一段时间的重要阻力位。

　　与国际糖价走势坚挺相一致，昨日郑州白糖上涨。早盘各合约价格变化不大，维持在上一交易日收盘价格附近波动，午盘期价在新资金增仓买盘的推动下盘升，主力705合约突破3800元的整数关口后上涨加速，收报3831元上涨48元，为全日次高价。

　　其实国内传统现货市场走势仍然疲弱。昨日广西南宁站台平均报价为3630元/吨，较前一交易日有小幅下跌，阶段性季节压力依然存在，这一因素将长期主导糖价的运行。加上目前国内食糖消费处于春节糖果旺季和夏季饮料旺季之间的淡季期间，所以传统现货价格难以走出大幅上涨的行情。昨日糖价上涨的原因更多的来自广西首家糖厂收榨情况利多和铁路运输逐步通畅两个因素的刺激。

　　据中国食糖网报道，洋浦南华糖业集团旗下的马山南华糖业公司已于2月10日顺利收榨，是2006/2007榨季广西首家收榨的糖厂，收榨时间比上榨季提前了3天，出糖率同比也有所下降，为12%。投资者宜继续关注后续糖厂收榨的相关数据，如数据不如预期，糖价有望继续小幅盘升。另外铁路运输逐步通畅，虽然柳州铁路局的春运没有结束，但铁路上海局和南昌局前两天已开始解除停运限制，广州局近两天食糖的发运也已经恢复正常，所以前期不敢采购的厂商将开始采购，这将提振疲弱的糖价。笔者认为，郑州白糖走势将以技术面反弹为主要特征，投资者不宜追高。

　　技术上看，自去年11月15日以来，郑糖705合约运行在较为平缓的下降通道中，价格受到了60日均线系统压制，但2月15日的上涨使得郑糖技术形态逐步转强。昨日浙江永安和浙江良时等新多资金介入，与中粮期货和长城伟业等前期的主空资金截然相反，市场将步入多空对峙阶段，后期日内大幅震荡将不可避免，短线投资者可设好止损参与日内交易，中长线投资者宜参考3750-3780元（705合约）买入持有，止损3720元。