如何区分股灾与回调

　　当投资者在股票上产生过分需求时，他们会驱使股价超出其价值，这时，泡沫便产生了。

　　股灾是股票市值的暴跌，这毫无疑问应“归功于”泡沫的破灭。一旦股灾出现，投资者会不惜代价地将股票尽快脱手。这种恐慌性的抛售将进一步加速市场下跌。

　　泡沫与股灾之间的关系有点类似于“云”和“雨”的关系。实际上，泡沫就像云，股灾则像雨。云层越厚，雨就会下得越猛烈。

　　注意区分股灾与“技术性回调”的区别，是十分重要的。

　　按照一般规则，回调带给市场的损失应不超过市值的20%，然而，有时股灾极容易被错误地贴上“回调”的标签，包括1987年发生在美国的股灾便是其中一例。但最终，回调应在一个合理的期限内停止暴跌，而股灾不会。武科大教授董登新