谁来收购大宝？(组图)

　　大宝23亿元待售，创日化业并购第一高价，强生“不评价”收购一事，雅芳则态度暧昧

　　本报记者　李晓莉

　　在大宝以23亿元天价在北京产权交易所挂出“待售”牌子之后，各种流言纷起，不少媒体都认为“强生、雅芳等公司均有收购意向”。昨天，“两大主角”不约而同地作出了暧昧的回应———强生公司表态“不评价此事”；而雅芳中国总裁高寿康在昨天“明天更美好”的活动上透露，“雅芳对于所有出售或有潜力的品牌都非常感兴趣”。

　　雅芳忙于推广新计划

　　从去年开始，强生与大宝之间的关系便十分暧昧，然而谈了半年下来，两人依旧“拉不上天窗”，这次大宝高调挂牌销售，业界不少目光都投向了雅芳。对于收购大宝的传言，一直忙于直销的雅芳中国有限公司总裁高寿康笑着说：“我们不是说‘是’或者‘不是’，雅芳对于所有出售或者有潜力的品牌都非常感兴趣。”据悉，雅芳在中国并没有收购其他品牌的先例。

　　记者从其内部人士处获悉，雅芳一直对收购大宝持否认态度，更有人曾经说过“这是一个流言”，可是这次高寿康模棱两可的回答不得不让人联想翩翩，态度的180度转变是否说明雅芳在为自己收购大宝找一个台阶？

　　无独有偶，细心的人还会发现，以“明天更美好”拉开新一年活动序幕的雅芳，悄悄更改了形象———从最初的红底金字变成白底蓝字之后，雅芳再次更改为酒红色、媚红色、紫红色为底加白字的视觉形象。有业内人士猜测，这是雅芳在改变直销企业“乖宝宝”的形象，希望走向更加成熟。

　　目前，雅芳正进入直销模式的第二阶段，高寿康指出，“截止到2007年1月31日，雅芳中国已经招募了399490名合格的直销员，我们对目前所取得的进展感到十分满意，这表现出雅芳直销模式在中国有极大潜力。”高寿康强调，2006年第四季度的财报显示中国地区收益增长了28％，体现了直销业务在中国的可继续从“先行一步”的优势中获益。

　　大宝出售“自涨身价”

　　而大宝在日前挂出转让公告之后，就一直处于不回应状态。记者在北京产权交易所网上公布的国有资产转让公告看到，北京大宝化妆品有限公司拟以23亿元的价格转让100％股权。本次挂牌期满日期为2007年3月26日，挂牌期满如未征集到意向受让方，“不变更挂牌条件，按照5个工作日为一个周期延长挂牌，直至征集到意向受让方”。

　　目前，北京市三露厂持有大宝83.42%的股份，大宝职工持股会持有16.58%的股份。据北京华荣建资产评估事务所2006年2月份的评估，大宝的资产总额为24.26亿元，负债1.85亿元，所有者权益为22.4亿元。资产总额为6.4亿，净资产4.6亿元。

　　然而，业界对大宝叫出天价均表示怀疑，有媒体甚至指出去年强生公司收购大宝一事失败，“原因很大程度上可能在于价格过高”。“23亿元的价格是充分考虑到残疾员工的安置问题。”广东省日化商会副秘书长谷俊向媒体分析，按照以往日化企业收购价格评估体系，收购价通常为销售收入的两倍。他分析说，就大宝而言，销售收入在6亿－8亿元左右，收购价格就应在15亿元左右，再加上企业固定资产等价值，与23亿元的转让价相差不大。此外，作为特殊企业的大宝，其职工安置方面将对定价产生重要作用。

　　谷俊认为，“23亿元里面可能有十几亿元都将用来安置员工”。据悉，大宝是一家身份特殊的公司，是目前只占全国化妆品行业市场份额4%的国有化妆品品牌之一，被看做民族化妆品品牌中的一面旗帜。同时，大宝还有一个非常特殊的身份———全国明星福利企业，安置的残疾员工(主要是聋人职工)占到35%，其中大宝公司副总裁刘再军就是与大宝一同成长起来的一名聋哑人。

　　在大宝之前，中国本土品牌的叫价并不高。2003年欧莱雅收购小护士，当时小护士是中国排名第三的护肤品品牌，仅次于玉兰油(OLAY)和大宝，拥有5%的市场占有率。尽管欧莱雅方面对收购价格三缄其口，但记者昨天从知情人士获悉，欧莱雅为此付出的代价为2亿多美元，折合人民币接近20亿元。

　　如果23亿元成功受让，那么这个深入民心的“大宝天天见”品牌将会创下中国日化行业品牌并购的最高纪录。上图：雅芳中国总裁高寿康对收购不置可否

　　晓莉／摄上图：大宝易主后还能“天天见”？