QFII跑输国内基金同行

　　逢“新”就买，而不顾基金公司管理的能力、目前的市场情况，显然欠缺理性。没有研究可以表明新基金的业绩会更优。净值1元的基金也并不比净值2元的基金更安全，也不会更有上升潜力

　　切忌随大流，把新基金当新股发行买

　　在新基金发行断档一个多月后，建信优化配置等5只股票型或进取型基金重启了新基金的发行。

尽管股票市场出现大幅的震荡，但基金投资者的热情丝毫不减。在投资者眼中，新发基金甚至成了市场上的“稀缺资源”。新发基金无论公司规模大小、历史业绩高低，全都引发排队购买，在数小时内就募集到100亿元的发行限额。基金投资者急于进场的迫切心情和选择上的盲目都得到清楚的反映。

　　基金操作出现分化

　　今年2月的数据显示，虽然开放式基金分类再度全线上涨，但受股票市场大幅震荡的影响，各基金分类的涨幅已经明显缩小，表现也不及各主要指数。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金分别上涨3.70%、2.20%、2.34%和2.01%。明显低于沪深300指数6.68%的月涨幅。

　　股票型基金中，去年成立的三只新基金红利ETF、华安宏利和易方达深证100占据前三位。进取混合型基金中，华夏大盘精选继续占据第一。无论是股票型还是混合型基金业绩分化依然明显。市场高位震荡使基金的操作方法出现分化。个股表现差异的加大也加剧了基金业绩的差异。

　　QFII被国内同行反超

　　2月QFIIA股基金表现不尽如人意，进入统计的7家QFII基金以人民币计算的平均总回报亏损1.63%，大幅低于国内股票型（3.70%）和混合进取型基金(2.20%)的平均回报，更加低于沪深300指数的涨幅。其最近6个月的总回报缩小到76.59%，被国内股票型基金(80.02%)反超。

　　1月份的冠亚军日兴AM中国A股基金和日兴中国A股基金2号在2月份表现垫底。从侧面反映了股票市场个股的剧烈波动。iShare新华富时A50中国基金最近6个月98.18%的总回报依然遥遥领先。QFII基金的最新资产规模达到51.72亿美元（未包含荷兰国际中国A股基金和星展银行中国优势A股基金）。

　　莫把新基金当新股买

　　对于目前投资者对新基金追捧的热情，我们却要提出相反的建议。逢“新”就买，而不顾基金公司管理的能力、目前的市场情况，显然欠缺理性。没有研究可以表明新基金的业绩会更优。净值1元的基金也并不比净值2元的基金更安全，也不会更有上升潜力。

　　基金公司往往会将各种资源向新基金倾斜。例如安排业绩优良的基金经理，投入大量的市场宣传。所以新基金不是不可以买。而是在购买前要对基金公司的管理能力、拟任基金经理的以往业绩、产品的风险收益水平等有个了解。切忌随大流，把新基金当新股发行买。

　　相对于新基金，老基金往往有更长期的历史业绩可以来证明其管理能力；基金规模大小合适；可以提供更多不同风险收益水平的选择。这对于投资者来说更重要。我们建议投资者可以根据不同的投资需求，选择适合自己的基金。

　　（作者为理柏中国研究经理）