看看社保基金相中哪些股？

　　年报披露目前已进入集中期，从目前社保基金的投资品种来看，继续青睐业绩稳定良好的能源、机械、非周期性行业等上市公司，并且对于具有高分红方案的个股出现了一定的增仓，可以发现其一贯的安全增值作风依然没变。

　　有色金属类的关注程度很高，尤其是整体上市的S兰铝，共有四家组合持有，其中两家还同时看中了云铝股份，而其他如焦作万方、吉恩镍业、锡业股份等个股仓位没有变化。

从这些个股的情况看，S兰铝正在实行股改与整体上市计划，由于停牌时间较长，预计股改完成复牌后会迎来良好的价值回归，同时其他个股则都具有良好的分红预案，并且年报业绩都基本兑现，符合社保投资的原则。

　　另一个重仓持有的则是机械制造行业，尤其是子行业中的汽车零部件业，包括宗申动力、宁波东睦、贵航股份、滨州活塞等四家个股被重仓持有，这些个股虽然业绩水平参差不齐，有些甚至还处于微利状态，但大都具有行业龙头、产能扩张、增资等题材，因此未来预期仍是相当良好的。而与之形成明显对比的是房地产行业，虽然受到调控压力，房地产未来的业绩预期持续向淡，但依然有招商地产、保利地产、津滨发展、华发股份、天创置业等五家个股出现社保身影，并且龙头品种招商地产共有三家组合重仓持有。从投资可能性分析来看，一方面人民币持续升值对房地产的利好始终存在；另一方面房地产行业良好的盈利能力以及具有的如土地增值、奥运等热门概念也是比较重要的因素。

　　食品、批发零售等非周期性行业共有6家个股进入社保视线，其中的苏宁电器增仓幅度较大，这些个股的入选说明消费升级、商业连锁等题材得到了较多的关注。此外一些传统的防御性行业如医药、高速公路等也都有所配置。

　　从社保基金的组合情况来看，102组合的表现比较活跃，减持了深圳机场、华夏银行，较大程度地增加了S兰铝、山东高速、深高速的仓位，其他如104、105、106组合等也出现一定的仓位调整，不过多数以小幅增仓为主，总体来说遭到减持额度较大的个股也仅有像宜华木业、丝绸股份等静态估值相对较高并且业绩增长不明显的个股。这也说明了社保组合的运作方式是稳健，甚至是几近保守的，追求的是长线增值的潜力，而不在于波段性的价差。所以基本上可以说，社保重仓的个股在长线范畴内相对安全的，前提在于普通投资者能否有同样的心态和资金成本去应对而已。

　　（德邦证券 郑骁俊）