东方证券：半年内冲4000点

　　东方证券昨日发布的二季度投资策略报告，依然保持了前期的乐观，认为A股整体还能够提供20%的回报水平，维持上证综指6个月到3700点~4000点的目标判断。

　　仍有20%回报

　　东方证券表示，针对市场普遍在上证3000点恐高的情绪，虽然确实认为部分行业存在高估，但是2006、2007年市场平均净利润增长30％，可以说现在的2000点仅相当于2005年底的1180点，而股改、汇改、整体上市等上市公司基本面出现巨变的因素对市场的影响更是重大而深远的。

因此，东方证券认为，虽然上证综指已站上3300点，但A股整体仍有可能提供20%以上的回报水平，调高理由主要是基于超出预期的31.4%的上市公司盈利增速、7%的人民币升值幅度以及较为合理的25-27倍的A股市盈率水平，“维持上证综指6个月目标位有望上涨至3700-4000点的判断。”

　　大蓝筹机会来临

　　在全球资本市场的动荡之际，东方证券认为中国将是全球资金的安全港。在良好的基本面因素推动下，2007年二季度市场的机会在于煤电油运及其产业链、大盘蓝筹股，而资产重组、整体上市主题投资将贯穿2007年全年。东方证券认为，在股指期货预期逐步明朗、经济超预期增长、年报行情不断深化、人民币汇率有望再次加速上升的大背景下，买入蓝筹股的胜算远大于低价题材绩差股。不过问题是判断蓝筹行情的持续性究竟有多强。东方称，综合各方面因素来看，目前开始的大盘蓝筹股行情在4月份年报和2007年一季报披露结束之前，仍有望得到维系。因此，当前在策略上仍可积极配置。沪深300的优质权重公司是东方的推荐品种，最为看好的十大蓝筹股为中国银行、浦发银行、兴业银行、中国石化、中国平安、宝钢股份、中信证券、长江电力、中集集团、上海汽车。关注煤电油运行业东方证券认为，从绝对估值水平的角度看，煤电油运及其产业链板块的估值优势非常明显，以2006年预期每股收益计算，当前煤炭、石油化工、电力、交通运输、电气设备的市盈率分别为16.1、16.8、24.4、31、31.4，均低于市场31.4倍的整体水平。因此，在目前市场其他行业的估值均已经有大幅拉升，令投资者“望而生畏”的情况下，煤电油运及其产业链作为中国经济进入重工业化进程加速阶段以及市场中唯一的“估值洼地”势必受到不断的关注。