中信H股发行指导价区间确定（行业播报）

　　中信H股发行指导价区间确定

　　筹资规模超过今年新上市港股总和

　　本报记者 卫容之

　　发自上海

　　中信银行昨日启动H股路演。合约细则显示，该行H股发行指导价区间为每股4.72-6.17港元，增售选择权被行使后，上述定价相当于该行2007年预期账面价值的2.48-2.81倍。

　　该行计划发行48.85亿股H股，照此推算，中信H股集资额最高为301亿港元，高于市场预期。仅单计H股部分，中信银行IPO的集资规模，已超越香港今年已挂牌的14只新股的总和。

　　中信银行计划4月27日在香港、上海同时上市，目前A股定价区间尚未公布。有消息人士透露，A股发行指导价区间为人民币4.66-6.1元。

　　中信银行2.8倍市净率高于早前预期的2.5倍。目前，港股市场共有工行（1398.HK）、中行（3988.HK）等五只中资银行股。分析人士指出，若上述招股区间属实，那么中信银行的IPO估值将仅低于招行（3968.HK）的3.84倍和建行（0939.HK）的2.84倍，估值已不算便宜。

　　日本瑞穗实业银行、中国人寿、人保财产以及社保基金已经认购价值2.05亿美元H股，各家认购规模相当。西南证券分析师周兴政认为，中信银行的Ａ＋Ｈ同步上市将面临考验，同时将比工商银行的Ａ＋Ｈ更具看点。目前，Ｈ股价格较对应Ａ股价格已出现明显的折让，价格差别十分明显。当前三只银行类Ａ＋Ｈ股招商、工商和中国银行已经历了从Ｈ股对Ａ股全面溢价到Ｈ股对Ａ股全面折价的巨大变迁过程。中信银行可能更加倾向于遵从已形成的比价序列。