空方全线溃退 铜市冲高回落（期货热点）

　　“空头不死，涨势不止”。这句用无数投资者惨痛经历总结出来的经验，在沪铜市场再一次得到验证。

　　周二沪铜总持仓减少618手，为4月4日以来的首次减少，而伴随着空方的忍痛离场，铜市也终于暂时摆脱单一飙升走势，出现大幅震荡局面。

自上周四（4月5日）LME基本金属小幅震荡之后，上周五、本周一适逢复活节休市两天，而COMEX市场周一受到美国就业指标良好提振大幅上涨，5月合约收于3.5060美元/磅，上涨12.90美分。

　　周二的沪铜走势可谓跌宕起伏。当日伦敦电子盘期铜最高冲至7815美元/吨。沪铜高开后小幅走高，主力0706合约以70800元/吨开盘，早盘震荡走高，上午9点40分一度达到涨停板72400元/吨。随后风云突变，伴随着空头的砍仓，多方也主动获利回吐。价格冲高回落，终盘收于71400元/吨，上涨2440元，成交量达到87066手。

　　市场炒作的题材依然围绕着中国市场旺盛的需求。最新公布的进口数据也证明了这一点。昨日，海关公布的数据显示，我国3月未锻造的铜及铜材进口307740吨，创下记录高位。2月未锻造的铜及铜材进口239772吨。1-3月中国进口铜776576吨，较去年同期增长58%。3月废铜进口坚挺，但依然远低于2006年的月均进口水平。

　　对于进口到货量增加的分析，需要结合季节性规律。在第二季度的消费旺季面前，庞大的进口量对于国内市场的影响应该为中性，但对于国外市场则是强有力的支撑题材，反过来又将通过比价对国内市场形成拉动作用。

　　“金砖四国”中印度的铜消费潜力也非常引人注目，其11亿的庞大人口及高速发展的经济与中国具有很多相似之处。2007年，印度铜消费量预计较上年增长6%-7%，达到46.8万吨。经济的快速增长引燃了电力、建筑业及服务业对铜的需求。印度拥有铜冶炼及精炼产能超过100万吨，2006年印度冶炼和精炼了大约75万吨铜，其中印度“自给”的矿山铜产量约为2.5万吨。去年印度大约消费了44万吨铜，其中约56%为电力行业所用，13%为机床部门所用，18%用于建筑部分，7%用于运输部门，6%用于生活消费品部门。

　　现货市场方面，昨日现货铜价站上7万元大关。铜价涨幅过大过快，使消费用户购买停滞，而贸易商则更是惜售，成交困难。升水铜贴水在300-400元，平水铜贴水在500元左右，市场在等待晚间的伦敦盘给出明确的方向。

　　技术上而言，沪铜主力0706合约昨日冲高回落，最高达到72400，突破去年8月到11月整理区间的高点71490元/吨，尾盘在空头打压以及短多获利了结打压下收于71400元/吨，未能守住71490的区间高点。价格可能面临进一步的回调压力，短线多单可离场观望。

　　按照上海期货交易所交割制度的规定，注册铜分为标准品和替代品两种不同的交割等级。前者为标准阴极铜，后者包括高纯阴极铜和LME注册阴极铜。其中达到高纯阴极铜标准并经交易所认定的注册铜实行升水交割，升水幅度为110元，俗称“升水铜”。其他国产品牌和进口LME注册铜则按标准级交割，不享受升水，习惯称作“平水铜”。目前，在所有注册品牌中，仅有下列五个品牌享有升水：江西铜业的“贵冶”牌、铜陵有色的“铜冠”牌、云南铜业的“铁峰”牌、金隆铜业的“金豚”牌，以及张家港联合铜业的“铜鼎”牌，其中前四个品牌已在LME注册。升水铜尽管牌号不多，但都属于国内大型铜厂所有，且占国内总产量的一半以上。