多空分歧严重 难阻后市强势（新闻分析）

　　4月17日，上证综指承接前一个交易日的强势，大幅跳空后创出3622.89点新高。不过，盘中成交量急剧放大，显示出市场多空分歧加大。中午前后，加息预期以及对管理层进一步出台紧缩政策的担忧使得市场出现一波跳水。

　　而后，在众多题材股合力做多的带动下，上证综指探底回升并重新站上3600点关口。最终，上证综指收于3611.87点，涨幅0.43％，创出收盘历史新高。当日，两市合计成交量接近2800亿元，轻松刷新了4月13日的2607亿元记录。自3月19日加息之后的22个交易日，上证综指单边上涨了681.39点，涨幅23.25％，期间仅收出3根小阴线。巨大的成交量，频繁的大幅震荡，连续上涨后的市场是昂首迈向4000点关口，还是遭遇中级调整，市场各方分歧较大。

　　强势特征不改

　　“连续的逼空，每次跳水都被拉起，今天一度暴跌的市场，竟然仍有近100只个股涨停。这样的强势是很多年未曾见到的。”有着15年股龄的民间高手孟先生向记者表示，“年初成交密集区在2700点一线，春节后又上移到3200点一线。如今在3300至3600点区间内成交量暴增，且无惧3月19日的加息和4月16日准备金率再次上调的利空影响，说明市场心态已经趋于稳定，因此市场不会出现2月27日那样的非理性暴跌。预计后市震荡之后，有望在4月底站上3800点关口。”

　　平安证券研究所研究报告认为，2006年A股上市公司每股收益预期同比增长25%以上，未来两年上市公司业绩年增长率将在30％左右，业绩增长为本轮牛市提供了坚实的基础。

　　“目前，资金面仍然相当充裕，资金推动性的牛市特征明显。尽管个股之间在连续大幅上涨后已经出现了分化，但股指沿着5日均线震荡上攻的趋势不会改变。”广州万隆凌学文认为，“国民经济快速增长、人民币的持续升值趋势、一季度业绩超预期增长以及储蓄资金的不断入市，使得市场将保持强势运行格局，并呈现加速上攻的态势。”

　　中线乐观 短线休整

　　“二季度上证综指运行在3000至4000点之间是合理的，大盘经过近期不断上涨现在已经处于合理区间的半山腰位置。”天相投资仇彦英认为，“由于市场对于各种概念的追逐表现出相当大的热情，个人投资者活跃的交投也使得市场成交不断攀升。这种大量的换手其实反映出目前股指处于高位，投资者为规避高位调整风险而更多选择短线交易，从一个侧面表明市场风险有所加大。由于市场对各种热点的挖掘使得目前市场很难再找到较强的驱动因素，令大盘在突破3500点后短期内再度大幅上升的力度有所不足。经过1个多月的上涨后，大盘有在3600点整数关作休整的需要。”

　　“本周四第一季度宏观经济数据将公布。估计3月份当月消费者价格指数(CPI)增速将铁定超过3%，大大高于受春节因素推动的2月份的2.7%。加上消息面上的连续吹风，预计央行在二季度再次上调利率基本没有悬念。”一位基金经理判断，“‘五一’长假期间可能成为加息的敏感时点，与去年的情况相似。估计准备金率今年还将上调至少2次。连续加速上涨后的市场，政策面的变化可能使得市场因获利回吐而出现中级调整。”广发证券研发中心近日的研究报告指出，虽然大盘在每日巨量的新增资金推动下，还有可能继续上涨并创出新高，但短期内市场调整的可能性正在加大。这最有可能是由政策面的利空引发。一季度的金融数据刚刚出台，管理层可能加大紧缩调控的力度，而未来也正是处于宏观调控的密集期，投资者应该保持谨慎。