量能递减 新高不断

　　两市周四惯性高开后仍保持较明显的震荡上攻态势，股指尾市再次上行并收于高点，涨跌家数之比显示多方重新夺回了短线优势，而成交额则不足2240亿元，较前再次缩减近390亿元或15％。

　　消息面看，以下几点值得多加关注：一是持续上升的人民币汇率使涉外企业的经营风险逐步加大。

为此，央行上海总部近日会同有关部门联合制定了《关于进一步适应汇率形成机制改革，促进上海市外向型企业又好又快发展的指导意见》，提醒企业防范汇率风险。汇改以来，人民币汇率波动弹性不断增大，今年短短的4个月人民币汇率就有23次创造历史新高。以昨天中间价计，自汇改以来人民币汇率升值幅度达到5.05％。目前，部分订单加工贸易型进出口企业的利润维持在5％左右，随着人民币中间价升值幅度已经超过5％，出口的产品如不能同步提价，这类企业的利润将变为零。二央行副行长项俊波24日在上海复旦大学演讲时说，中国应通过合理增加黄金储备及买入石油等战略资源，来拓宽外汇储备的投资渠道。这是央行官员首次表示要增加石油及黄金储备，人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，眼下，我国外汇储备投资公司已进入筹备阶段。具体到投资方向的选择上，他指出，黄金虽然不能用于支付，也不能产生利息，但其抗灾害功能较强。三是随着宝钢、工商银行等约150家上市公司季报集中亮相，上市公司一季报披露已经过半。统计发现，截至4月25日，已公布季报的661家公司，创造的营业收入总额同比增长近五成，而净利润则翻倍增长。统计显示，661家公司一季度共实现营业收入7196.53亿元，同比增长49.21％；共实现净利润502.97亿元，同比增长135.43％。上市公司一季度现金流量情况不错。盈利的570家公司中，43％的公司经营活动产生的现金流量净额同比有所增长。

　　沪深两市在短线强弱方面出现较大的转变，即市场由深强沪不弱特征取代了此前的沪强深弱，而大盘蓝筹龙头板块主导市场运行的痕迹则越来越明显，特别是金融＋地产这对孪生热点的表现便充分表明了这一点。尽管深市只有S深发展一只银行股，但它却跳空高开高走并涨停，而沪市的工商银行、中国银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行和华夏银行等则整体呈现整理态势，较大程度削弱了中国人寿、中国平安、中信证券等金融板块龙头劲升的积极推动作用，且深市的万科、招商地产、中粮地产等表现明显强于保利地产、北辰实业、金地集团等；同时可发现，鞍钢股份、五粮液、中集集团、中兴通讯等超级航母相继步入强攻态势，而中国石化、上港集团、大秦铁路、中国联通、华能国际、长江电力等权重很大的龙头品种则大多保持整固姿态，汽车板块龙头品种的两市表现也略有差异，就是说，大盘蓝筹群体在两市之间已再现有序的轮动格局，这既有利于消除两市近日已经产生的强弱差别，也有利于促使市场形成震荡上攻态势。

　　伴随着大盘股指的震荡上行，多数个股与板块自然都会有所表现，涨停个股数量在持续缩减后再次增多，热点多元化特征也表现得更加清晰，如科技板块中的福日电子、四创电子、东盛科技、大唐电信、正虹科技等纷纷跻身涨幅榜第一屏中，岁宝热电、大同煤业、开滦股份、漳泽电力等煤炭电力板块个股均有很强的表现，装备制造、医药医疗、商业旅游等群体也有不俗的表现，一方面显示市场做多意愿仍十分强烈，一方面也使得多方整体的上攻力度有所减弱，近日有效的上行空间很可能依然相对有限。

　　从股指运行看，两市周四高开后虽在盘中再现反复现象，但股指依托稳步上行的均线支撑仍保持强攻姿态，而值得注意的则是：近两日的成交额出现持续的大幅缩减态势，说明多空双方在五一长假日益临近之际越来越谨慎，或资金运作热情出现持续降低的迹象，两市短期内有效的涨跌空间极可能都将因此受限，也就是说，市场的强势特征至今丝毫没有改变，市场在五一节前仅有的两个交易日内很可能仍将延续强攻姿态，股指再创新高的可能因此也就依然相当大。