电力：配置火电龙头中期建仓

　　今年一季度，全国累计发电量7011.7亿千瓦时，同比增长15.5%%，其中水电增长6.3%%，火电增长17.1%%。全国投产装机1313万千瓦，其中水电32万千瓦、火电1259万千瓦。

　　我们认为，今年后三季度，除了行业新建机组以及电力需求的自然增长外，关停小机组和节能降耗将从两个方面影响行业的供需，大致测算，合力抵消，但中期回升的趋势不会改变。

　　我们预计2007年投产装机在8000万至9000万千瓦。

　　我们仍认为今年行业投资机会好于2006年，是中长期投资建仓的时机，维持对行业“推荐”的评级。由于火电能充分享受行业回暖，建议重点配置火电龙头，重点推荐国电电力、国投电力、华能国际。平安证券