4月大盘单边上涨，月线收阳已成定局。预计5月市场在上半月仍将延续上涨惯性，继续冲高，但是下半月有震荡回落的可能。
5月份 可能先涨后跌
从技术上看，上证指数在本轮牛市中走出典型的5浪上涨态势。第1浪从2005年底1000点附近开始，上涨到去年五六月间，1700点左右，涨幅约70％，随后的2浪调整表现为箱体震荡近3个月。而第3浪从1521点到今年1月份接近3000点，涨幅近100％，基本符合3浪涨幅约为1浪涨幅1.5倍的规律。
而4浪调整又是箱体震荡近3个月，随后从2541点开始5浪行情，运行至今，如果以经典波浪理论中5浪涨幅与1浪涨幅大体相等的观点测算，从2541点上涨70％，其目标指向4300点附近。这一目标有望在5月达到，其后有回落可能。
4000点进泡沫区 4500严重
从估值角度看，截至4月25日，已公布2007年一季报的661家公司共实现净利润502.97亿元，同比增长135.43％。业绩的成倍增长无疑将明显降低市场的估值水平，我们预计目前市场按照2007年业绩估算的动态市盈率水平在30倍左右，尚属合理。但是如继续上涨至4000点以上则可认为大盘进入今年的泡沫区间，4500点以上属严重泡沫。
仓位控制比例70％最佳
市场在良性泡沫的围绕中将继续走强，能够提供投资者与泡沫共舞的盈利机会，但操作策略应该趋于保守一些，更多注重从基本面角度考虑个股的短期投资价值。同时，仓位比例的控制很重要，70％为最佳状态。可以关注下列板块的投资机会：金融股，由于银行股估值已经有较大泡沫，券商股最值得看好，同时，参股券商概念也是一大亮点；资产注入概念，这是上市公司业绩实现质变的又一途径，关注存在向集团公司定向增发购买优质资产的上市公司以及大股东有资产注入行为的上市公司。
操作指南》
金融、钢铁等蓝筹股仍是重点
从以上三方面分析，5月大盘冲高后震荡回落的可能性较大。操作上，投资者在5月初仍可持股待涨，5月下旬应注意调整风险。
目前大盘估值尚在合理区间，但不等于所有股票都合理。若持有被严重非理性炒高的垃圾股，5月行情再好也有风险，而如果持有具备成长性价值的优质蓝筹，5月很可能获得意外的惊喜。
今年蓝筹股的业绩增长非常强劲，特别是钢铁及金融类股票，但是相关的股价增长明显落后，甚至没有跑赢大盘，从而形成了“价值洼地”。同时“五一”后市场将出现两大预期：一是年报与第一季度报表披露完毕后的中报预期；二是随时间推移而日益强化的股指期货推出预期。这些因素都将有利于优质蓝筹股启动。
投资者可重点关注金融、钢铁、能源、汽车等蓝筹板块。个股方面，建议关注中国平安、招商银行、中信证券、武钢股份、长江电力、中国联通等蓝筹龙头品种。综合
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