左手股票 右手信号

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　现在，任何利空对大盘好像都丝毫不起作用了！上周六证监会发布的投资者风险教育通知，昨日大盘仅以一个低开就将其轻易化解。在无法预测高点的情况下，部分市场专家告诉我们“捂住股票，等市场风险显现了再迅速出来”。

　　别对利空视而不见

　　目前被称为资金推动型牛市，而利空则主要来自对资金的调控及市场股票供给的增加，表现为两方面：

　　一是市场股票供应量的持续增加，缓和市场的投资需求。主要表现在大非解禁及大盘新股的陆续上市。据统计，今年大小非解禁的最高峰月为10月份，而5月则是全年的次高月，解禁的大小非市值规模将超过1300亿元。另外，新股发行的节奏也从未放缓过，今日交通银行上市，大盘股又添新军。

　　第二方面的利空则是管理层对市场流动性的调控。中国国家统计局近日公布的4月份居民消费价格指数（CPI）为3.0％，依然维持高位运行。不少分析人士认为，央行有可能再次运用加息利器控制流动性。

　　同时，证监会已经大幅降低QDII投资限制，QDII可投资海外证券市场，给内地投资资金一个流出的渠道。

　　注意市场细微信号

　　谁都希望能在市场风向真正变化之前获利出局，但如果调整来临，终归还是会有人来接最后一棒，承担下跌的损失。持有股票的人，除了认真检视个股是否真正有投资价值外，对市场整体的信号也要敏感一些。

　　这些信号中，大盘的成交量是一个最该注意的风向。回顾2001年的牛熊转折点可发现，在大盘见顶之前，沪市成交量波动巨大，在当年4月20日出现227亿元“天量”后，沪市在之后的两个月从未出现如此大的量。今年大盘成交可谓节节高，3月沪市日成交1000亿元，4月初达到1500亿元，目前则维持在1900亿元左右。如果成交突然出现大的波动，持续缩量且时间较长，大家就该注意了。

　　另外一个信号是投资者的新开户数。这是一个更为直接反映市场热情的指标。今年3月中旬，A股新开户数日均10万户，4月中旬是日均20万户，目前日均新开户则突破30万。新开户数的增加表明了新资金入场的热情。如果新开户数逐渐降低，投资者也许能从中读懂些什么。2004年大盘在4月见高，之前新开户数在2月达到36万户后，3月则下降到28万户。其他的如新股的中签率变化，新股上市首日涨幅的变化等都可以作为投资者判断市场的细微信号等。

　　本报记者 李龙俊