高盛：今秋前不会有重大调控-

　　高盛前天发布最新A股策略报告称，尽管市场过热的风险正在积聚，但在今年秋季之前，政府可能不会出台针对股票市场的重大政策或新政策。

　　高盛中国首席策略分析师邓体顺在这份名为《A股市场：绷紧的价值》的最新策略报告中指出，A股市场整体的合理预期市盈率应该在18倍-22倍之间，但“合理的估值本质上是一个没有标准答案的话题。

　　高盛预期，市场过热的风险正在积聚，市场仍将持续震荡。同时，在大小非解禁、新股大量发行以及政策前景不明朗的不利形势下，较高的估值可能使市场处于脆弱状态。“如果市盈率估值持续扩张，还有可能引发大幅度的回调”。

　　“尽管自上而下的市场分析表明，A股市场的价格可能过高，但是我们仍可以从自下而上的角度来挑选出一些处于合理估值水平的价值型股票。”高盛建议，投资者应关注估值合理且拥有坚实的基本面的股票，以减少可能的市场回调所带来的系统性风险。

　　严厉调控风险可能更大。“鉴于国内散户投资者中的投机力量继续不断增长，如果决策部门不提高利率、收紧银根并加大努力遏制市场违规行为，市场将面临演变为过热的真正风险。”邓体顺强调。

　　针对传言中的征收投资资本利得税等打压A股传言，高盛称，基于政府的政策制定和实施模式，从现在到秋季，政府可能不会出台针对股票市场的重大政策或新政策。然而，如果资产价格和通货膨胀水平继续维持在政府能够容忍的水平之上的话，那么政府采取更为严厉的调控措施的风险反而将会加大。中财网