搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐新闻-搜狐网站
新闻中心 > 国内新闻 > 国内要闻 > 时政

央行组合拳刚柔相济 三率齐动显示强烈紧缩信号

  央行组合拳刚柔相济 三率齐动显示强烈紧缩信号

  郭凤琳 张泰欣

  “为了使宏观经济稳定增长,抑制通货膨胀,我们不排除任何的可能性更往前走一步。使用包括提高存款准备金率、提高利率甚至其他工具在内的货币政策工具。

”中国人民银行行长周小川5月17日晚如是说。一天之后,他的话得到了逐一验证。

  5月18日注定要被记录在中央银行的调控史上。这天傍晚,央行一气宣布了三条政策:扩大人民币汇率浮动区间至5%。、分别提高存贷款基准利率0.27%和0.18%;从6月5日起提高存款准备金率0.5个百分点至11.5%。

  这一前所未有的政策组合——汇率、利率和准备金率三率齐动,彰显出央行保持宏观经济稳定、防止经济走向过热的决心。不过,由于每项政策力度不大,市场普遍预期政策影响较小。

  强烈的紧缩信号

  对于本次上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率,央行表示,旨在加强银行体系流动性管理,引导货币信贷和投资合理增长,保持物价水平的基本稳定。

  今年一季度,我国GDP增幅达到11.1%,3月CPI上涨了3.3%,虽然4月CPI环比涨幅下降了0.3个百分点,但仍触到政府今年3%的通胀警戒线;从投资看,1至4月份,固定资产投资增速比去年同期增长25.5%,增速较一季度回升;从信贷看,4月贷款也重回快车道,同比多增了1058亿元;从货币供应看,4月M2增长17.1%,继续高于央行此前设定的16%的水平。

  正是这一系列数据,使得利率和准备金率都有了动的理由。而扩大汇率浮动区间,在安信证券首席经济学家高善文看来,可以增强汇率弹性并加快升值步伐,有助于从根本上增强汇率这一市场化调节工具的作用。

  “虽然每项政策力度都不大,但三率一起动,旨在向市场传递出强烈信号,就是国家已经下了很大决心,希冀控制货币信贷总量,保持金融持续稳定健康发展。”申银万国高级宏观分析师李慧勇说。

  市场预计影响温和

  央行此次上调存贷款利率的力度,均低于此前市场预期的54和27个基点。而准备金率已经成为央行常规工具,因此,接受记者采访的专家普遍预期此次调控影响会比较温和。

  “此次宏观调控对整体经济和市场影响有限,主要是心理层面的作用。”著名经济学者谢国忠说。他认为,此次加息之后,名义利率扣除利息所得税和通货膨胀率后仍然为负,即实际负利率的状况没有得到根本改变。而且,即使实际利率为正,也需要达到一定高度,才能真正对资金流向发生作用。

  不过,此次提高存贷款利率,一个值得注意的地方是五年期以上存贷款利差的变化。调整后,五年期贷款利率仅提高0.09个百分点,而同期限的存款利率却提高了0.54个百分点,存贷款利差缩小了0.45个百分点。专家指出,一方面,中长期存款加息幅度大,表明央行希望稳定储蓄,增加中长期储蓄者的收益,从而稳定通胀,避免一些没有风险承受能力的人炒股;另一方面,大幅缩小中长期贷款利差,可以抑制银行发放中长期贷款的冲动。

  李慧勇还提出,虽然此次政策组合拳作用有限,但需要关注后续动向。如果不断加息,对通胀和投资的影响将会逐渐显现出来。而且,越来越多的迹象表明,国家在利率、准备金率政策方面没有任何障碍,只要需要随时都可以动。“这在一定程度上会影响证券市场投资行为,让市场更冷静些,上涨也会更有序。”

  宏观调控任重道远

  对于前所未有的三率齐动,专家依然认为央行调控之路远未结束。不少专家预计,三季度利率可能还会再动,而准备金率甚至可能一月一调。

  中金公司首席经济学家哈继铭称,此次加息后,税后利率仍然低于当前的通货膨胀率,因而存款搬家的诱因仍然存在。所以利率水平还有较大的上升空间,预计全年利率仍会上升0.27-0.36个百分点。

  北大教授宋国青指出,从目前形势看,准备金率几乎达到每月必调的状况。预计下半年,在准备金率方面,央行还会有不断的措施。

  李慧勇则表示,对央行后续调控措施,值得关注的是国家外汇投资公司下半年的动向,国家通过它来调控流动性的可能性在增大。

  来源:中国证券报

(责任编辑:李彬)
用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

我要发布Sogou推广服务

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



搜狐博客更多>>

·怀念丁聪:我以为那个老头永远不老
·爱历史|年轻时代的毛泽东(组图)
·曾鹏宇|雷人!我在绝对唱响做评委
·爱历史|1977年华国锋视察大庆油田
·韩浩月|批评余秋雨是侮辱中国人?
·荣林|广州珠海桥事件:被推下的是谁
·朱顺忠|如何把贪官关进笼子里
·张原|杭州飙车案中父亲角色的缺失
·蔡天新|奥数本身并不是坏事(图)
·王攀|副县长之女施暴的卫生巾疑虑

热点标签:章子怡 春运 郭德纲 315 明星代言 何智丽 叶永烈 吴敬琏 暴风雪 于丹 陈晓旭 文化 票价 孔子 房价

说 吧更多>>

相 关 说 吧

李慧勇

说 吧 排 行

搜狐分类 | 商机在线
投 资 创 业 健 康

茶 余 饭 后更多>>