中小企业融资难 天津“破题”(图)

　　私募与并购是昨天融资洽谈会炙手可热的话题，也是解决目前国内中小企业融资难的有效途径。参会各方通过相关论坛和现场交流，共同寻找切实可行的融资新渠道，实现资产的保值增值。

　　中小企业融资难主要体现在贷款等间接融资比例大，直接融资比例低。据介绍，目前在欧美等国家中，企业直接融资比例一般占到70%以上，而国内单是银行贷款就占到市场全部融资额的80%-90%，公募占10%-15%，私募只有3%左右。这意味着市场中绝大多数的融资渠道，只能通向一扇大门，那就是银行。融资途径狭窄导致企业风险增加，而贷款数量也对银行造成了很大压力。

　　与会专家认为，私募可以弥补目前资本市场的短板，特别是私募股权基金。因为私募资本的投入对企业有很大帮助，不仅能提供资金，还能帮助其提高公司治理水平以及管理团队的素质，促进高成长性的中小企业快速发展，使其不断壮大自己的业务和团队，最终能够上市。特别是一些高科技企业通常面临较大风险，尤其是中小企业很难从银行里获得充足的贷款，而私募资本会大量进入这样有投资价值的中小科技企业。此次参会的私募股权基金多为中小规模，十分适合目前国内企业的融资需求。从现场资本对接和快速约会的情况来看，国外投资机构对中国企业的认可程度远远超出预期。

　　联想、华为的成功并购使国内企业进一步拓宽了融资途径，但是并购这把双刃剑的厉害又让不少企图试水者望而却步。在融洽会举行的2007中国企业并购年会上，任正非、施正荣、向文波、姜树清等10位在去年玩转并购棋局的资本高手获得2007中国十大并购人物。

　　他们在会上与专家学者及经理人分享了并购心得。首先要想并购成功，必须了解并购风险。认识到可能带来巨大利益的同时，也存在潜伏的风险和危险。另外，更离不开中介机构的参与和支持，并购是一个专业性极强的经济、法律、社会和文化等活动，特别是民营企业更要找对时机，中国企业并购历史不长，因此专业机构的指导作用十分重要。

　　本次论坛主题是参与全球资本流动、创建直接融资平台、服务企业健康成长、促进区域协调发展。

　　“约会资本”啥感觉

　　资本对接和快速约会是参会各方促进交流的两种形式，前者就像谈恋爱时的初次见面，后者则是双方有感觉后的进一步约会。这种方式对于国内企业来说尚属首次，因此感到非常的新鲜。由于有的区域为封闭式，因此当双方走出“约会”的大门时，记者第一时间探听了他们的感受。

　　A、“双重身份”

　　这句话是国内外投资和中介金融机构的共同表达。亿泰证券的张先生是第一个走进记者视线的人，看到他脸上的表情就知道谈得应该不错。尽管该公司是一家外资基金机构，但他反复向记者强调，自己是双重身份。一方面他在国内寻找合适的项目，另一方面担任中介机构的角色，替其它境外基金寻找合适的企业。山东欧美投资集团也是如此，既寻找海外私募融资，又不失时机寻找自己中意的投资企业。昨天，该集团的三个工作人员轮流上阵，以双重身份前去“赴约”。对此，组委会有关负责人表示，在目前私募股权基金发展还不成熟的情况下，此举可以优势互补。国内企业的强项是熟悉环境，而外资则拥有巨大的平台，相互借势会迅速拓展市场空间。

　　B、“这回有戏”

　　尽管这句话不是全部赴约者的心声，但至少占绝大多数。天津大通投资集团有限公司副总裁曾凡章高兴地说，以前找基金或中介机构合作总是一对一，而且日期也不固定，这次一下子能够见到上百家基金和中介，对双方都是好中选优的良机，成功的概率肯定高。同时，由于是正规的专业展会，企业也都提前做了充分准备，甚至做出几套融资计划方案，决不干现场拍脑门的事。而且各方在资本对接时已经筛选过一次，这样循序渐进地谈也有助于成功。

　　不过，据美国ACG方面的投资机构介绍，投融资谈判是一个漫长的过程，一般情况下，基金需要从几十家企业中选出1家成为合作伙伴，整个过程需要6个月至一年的时间。从这个角度讲，不能自己感觉有戏就完事大吉，还要继续跟踪才行。

　　C、“相见恨晚”

　　这应该是所有参会者的意愿表达。因为作为国内规模最大的融资盛宴，能让200多家投资机构、400多家中介和金融机构同台竞技，能让1400多家融资企业集体亮相，组成一个百里挑一、千里选一的巨大平台，提高了各方需求者的满足指数，又怎能不感叹“相见恨晚”。在约会区门口，记者时常看到约会双方在进门时还稍有拘束，而当约会结束走出大门时，却如老朋友一样亲近。本市一家金融机构的负责人告诉记者，融洽会一天见的客户比平时几年见的都多，有的真是一见如故。