七连阳后 “V”型反转能否形成

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　依旧是强势上行，昨日大盘再涨103点，七连阳完成。回头看，七个交易日中大盘从最低点3404点起，快速向上拉升了773点，上行的劲头几乎与前期下跌时一样猛。上证日K线图显示出了一个明显的“V”型，难道市场下探趋势完全结束，“V”型反转已然形成？记者就此问题采访了各方分析人士，结果分歧明显。

今日本版将各方观点呈现出来，供投资者参考。

　　多方

　　牛市趋势依旧 “V”型反转正在上演

　　“你看现在市场好强：几个交易日都是向上跳空高开，昨天还形成了一个跳空缺口，成交量也再上3400亿元的相对高位，‘V’型反转很有可能形成！”股民邹先生对市场很有信心。不少分析人士也举出理由来支持这种乐观的看法。

　　政策面加息预期被消化

　　“周二股市的大幅波动，可以看作是对加息预期的提前消化，目前市场预期在短期内将不会加息，即使再次加息，预计也不会对市场造成太大冲击，现在市场已经对加息表现出了应有的自信。”三元顾问陈林展认为。

　　同时，部分分析人士认为，在经历了前期大跌之后，市场暖风频吹，管理层呵护市场的意图非常明显，后期应该不会推出刻意压盘的政策。现在支撑牛市的基本因素包括宏观经济的良好运行、上市公司的业绩提升、明年的北京奥运会，在这些基本因素未变化的情况下，有管理层的呵护，市场完全有持续走好的可能。

　　资金面存款搬家 资金仍充裕

　　本轮牛市很大程度上得益于充裕的资金供给，目前支撑市场走高的资金仍然充裕。根据日前公布的统计数据显示，人民币存款增长速度继续放缓，5月份居民储蓄存款减少2784亿元，同比减少2959亿元。分析师认为，其原因在于投资者仍看好内地股市的长期走势，人民币“存款搬家”的现象仍在继续。

　　同时，昨日人民币汇率再次出现变化，上涨幅达到0.4％。几乎将前三天的跌幅全部弥补，人民币汇率回升至6月初的水平。鉴于人民币的大幅升值，地产板块和金融板块昨日全线飘红，对大盘的指数贡献颇大。同时，人民币的持续升值，将带来国际热钱的持续流入，增加货币的供应量，促进股市的走高。

　　而对市场最直接的资金支持是：本周有四家基金集中发行，由此给市场带来约500亿元增量资金。这些新基金的建仓有望成为市场上行的动力。

　　市场面参与热情再次激发

　　“现在投资者的信心明显恢复了，‘V’型反转很可能形成。”兴业证券伍阔认为，“昨日呈现普涨局面，大盘早盘留下的跳空缺口尚未回补，市场强势格局明显。而银行股的走强，成为推高股指的主要力量；在大盘节节攀高的同时，量能同步放大，这也是市场参与热情迅速恢复的重要标志。”

　　“短期而言创新高是没有问题了！”远东证券范戈认为，“大盘蓝筹股近期涨幅小，同时其本身估值也有吸引力，因此上升空间比较大；其他的超跌概念个股也正在反弹，市场表现非常强势。现在投资者该做的就是捏票。很简单，行情会往上冲，没必要太谨慎。”

　　虽然判断整体趋势向上，但范戈认为大盘上升过程中会出现宽幅震荡，很可能前期的“疯牛”态势会被“慢牛”上涨取代。

　　空方

　　现在说“V”型反转 为时尚早

　　记者采访的多位分析人士认为，现在说V型反转为时尚早，目前还须持谨慎乐观的态度。

　　政策面不确定性　大盘绕不过的槛

　　尽管近日市场走得顺风顺水，但越是涨得好对政策面的担忧就更多。5月份CPI较上年同期增长3.4%，突破了3%的警戒线，接受采访的专家普遍认为，从目前的趋势来看，物价将在新的平台上缓步上行，未来出台紧缩政策的预期逐渐加大。“管理层刚刚给市场降了温，马上就又涨上去，热起来？你看权证比前期垃圾股还要疯狂，管理层再度出手的可能性不是没有，估计大盘在前期历史高点阻力将会很大。”国海证券经纪业务总监张志林说。

　　武汉新兰德余凯也表示，现在说“V”型反转为时尚早。目前来看，构筑双头的诱多走势也不是不可能,刚调下来就涨上去，也不是管理层希望看见的，不排除管理层再度调控市场，如启动加息或者取消银行利息税等，因此，还是走一步看一步。申银万国蔡华伟表示，江西政府近日出台的《严禁公有资金违规进入证券市场的紧急通知》，此举是高层授意还是地方政府自发行为尚不得而知，若其他省份效仿，则又是对市场的一大冲击，这些都是大盘上行的压力。

　　资金分流继续考验上涨底气

　　除了政策的不确定性外，管理层对二级市场资金有意进行分流的意图还是比较明显。昨日证监会就《公司债券发行试点办法》向社会公开征求意见。这标志着由证券监管部门主导的公司债券发行已基本具备可操作性，那么上市公司发公司债券指日可待,很明显将分流股市资金。

　　另外，关于创业板将推出的言论也很多。去年12月，证监会监管部主任谢庚曾表示，希望明年在深圳推出创业板。一旦创业板推出对资金的分流也同样明显。此外，大小非解禁，下半年大盘股可能加速登陆市场也将分流二级市场资金。这无疑将考验多头上涨底气。因此,专家们认为,在这样的高位要实现“V”型反转可能性较小。

　　信心恢复仍需时日挑战多头号召力

　　实际上，从近期市场的表现来看，尽管上涨幅度比较大，但投资者参与的信心和力度都有限。记者对营业部的中小散户的采访显示，不少投资者对“5.30大跌”仍心有余悸，大都保持轻仓、短线操作的思路，只要苗头不对，马上就闪人。

　　市场人士分析认为，前次的大跌，不少股票出现连续跌停卖不出去的现象，给投资者上了非常深刻的风险教育课，信心的恢复仍需时日。因此，多头上涨的群众基础大打折扣，大盘要想“V”型反转不容易。

　　套牢筹码堆积上行压力犹存

　　从市场层面分析，昨日大盘虽然站在4100点上，但是4100点之上的压力犹存。一是4100点上的套牢筹码依然不容小视。从5月23日到5月30日，在4100点之上堆积了12000亿元的成交量。此外，大盘从3404点反弹起来后，累计涨幅13.05%，累计的获利盘也相当丰厚，获利盘回吐的压力很大。申银万国蔡华伟表示，4100点上的压力将很大，不排除冲一下就震荡跌回3500点的可能，大盘将维持震荡格局。

　　本报记者 李龙俊 郑建超