下周走势相对乐观

　　扬子晚报网消息问：本周A股市场呈现出典型的先扬后抑的走势特征，本周初A股市场持续震荡走高，但在本周四、本周五A股市场则出现了震荡的走势，其中本周五的成交量也有明显的萎缩，那么，如何看待这一信息呢？

　　答：由于大盘进入到前期高点附近，敏感的资金认为大盘已进入敏感地段，做多欲望降低。

与此同时，CPI持续突破3%的警戒线等宏观数据也加剧了敏感资金的担忧程度，在本周四、本周五持续调整。而从以往盘面经验来看，调控政策的出台大多是在周末，因此，近期A股市场是每到周末，都会出现休整的走势，所以，随着本周宏观数据的出台，调控政策预期强烈，因此，各路资金到了周末就有了“度假”的感觉，大盘在买盘资金稀少、量能萎缩的前提下，自然有所震荡，对此，业内人士戏称，大盘感染了“周末综合征”。

　　问：从本周盘面来看，市场的资金流向似乎出现了极大的变化，权证、封闭式基金等非股票投资品种出现了强劲的走势，那么，如何看待这一信息呢？

　　答：从本周盘面来看，A股市场的资金流向出现了新的特征，即热钱不喜欢股票，而喜欢狙击非股票品种。从认沽权证的暴涨，再到认购权证的井喷，最后到封闭式基金的卷土重来，无一不折射出当前热钱已对股价高企的A股市场兴趣渐渐丧失。如此的走势特征显示出当前A股市场的确处于较为尴尬的境地，一方面是股价的高高在上，另一方面则是流动性过剩信息并未有根本性的改变，所以，资金只得另辟蹊径，寻找没有估值压力的品种，也就造成了权证、封闭式基金等品种的异动。但是，就后续走势来说，笔者认为无论是认购权证还是认沽权证，最终仍然会回到起点，认沽权证甚至摆脱了“废纸”的宿命，因此，建议投资者还是谨慎操作。

　　问：本周末A股市场虽然有所震荡，但由于周五午市后A股市场的冲高动作依然给多头些许信心，因此，业内人士认为下周A股市场的走势相对乐观，如何看待这一观点呢？

　　答：对这一观点，笔者较为认同。一方面是因为经过周末的蓄势调整之后，大体上可以消化掉可能的调控政策。另一方面则是因为一旦加息等调控政策出台，并不会对证券市场形成短线的实质性冲击，因为调控政策针对的是宏观经济运行格局，其意图是防止经济增长由偏快向过热转化，并不是打压经济增长，更不是打压股市。既如此，股票市场并不会产生过激的反应。更何况，调控政策并不会改变A股市场的牛市运行基础，反而会进一步夯实牛市基础。同时，一旦加息，也会使得人民币利率与美元利率的息差扩大，更进一步刺激着热钱涌入的欲望，如此就推动着人民币升值的趋势，这也是A股市场牛市基础之一，故笔者认为，大盘在下周仍有望出现积极的走势。

　　嘉 宾：渤海投资研究所　秦 洪

　　主持人：马 进