加息预期“悬空” 中报将主导市场下轮行情

　　海口晚报网6月18日讯

　　本轮行情上涨的基本因素———中国经济增长、人民币升值、股改后上市公司治理持续向好等没有发生根本变化，因此，短期市场可能会受一些政策、消息、宏观经济数据影响而发生震荡，但长期牛市格局未变。

　　“如果周末加息了，市场可能会当成利好，大多数情况下本周一会低开高走。但是现在央行不加息，市场观望和等待的气氛比较浓，这一不确定因素，将抑制市场的交投气氛。”深圳一位基金经理对记者表示，“下一阶段的行情无疑将会围绕中报展开。”

　　未来仍是加息周期

　　在5月份CPI数据公布之前，众多基金经理就预测5月份CPI同比涨幅有望超过3％，并表示未来将会进入加息周期，甚至是每月加息一次，上周二统计局公布5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%。市场人士本来预计，央行将会出台加息政策。

　　上述基金经理表示，从信息看，目前各方关注焦点还是通胀压力、固定资产投资的反弹、居民消费持续抬头和货币的流动性，未来CPI可能继续创新高，固定资产投资反弹也不容忽视，因此未来遭遇宏观调控的压力加大，加息仍然是未落地的靴子。

　　对于加息影响，深圳另外一位基金经理认为，加息对于市场来说无足轻重，加息是经济强劲增长的表现，从长期来看，即使加息，市场下调的空间也较有限。他反问：“你认为下调到多少点合适？你卖出去了，最终还会买回来，因为你对后市仍有信心。”天治基金也认为，近期制约股指反弹的主要因素是加息预期，但是这不会改变市场的上升趋势。

　　一位基金公司投资总监则认为，市场反弹不会太快，经过5.30市场调整后，震荡格局已经确立。但是无论如何，未来无疑是一个加息周期。加息对于银行板块来说有一定的负面影响，由于国内银行的主要利润是存贷款的利差，加息后，存贷款利差将会缩小，同时，目前国内银行存款下降速度非常快。

　　中报主导下轮行情

　　多数基金经理认为，下一阶段行情将由中报业绩超预期增长的公司主导。中欧基金就表示，随着半年度业绩预告逐渐披露，除了资产注入这一经常性的主题外，对于中报业绩超预期公司应予以更多关注。从行业景气度而言，钢铁、煤炭、化工、机械等上游行业仍将保持快速增长，对于消费类行业，应关注具有核心竞争力、持续增长能力的企业。

　　在6月初市场震荡之后，有色金属、煤炭、航运、工程机械、酿酒等行业的蓝筹股连续走强，成为中报业绩行情的中坚力量。这些行业景气度高，中报业绩预期很好，有望出现较大幅增长。煤炭、电解铝、工程机械、钢铁是机构普遍预测业绩将稳健增长的行业，比如煤炭行业，一季度全国商品煤销量4.94亿吨，同比增加0.71万吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7个百分点。煤炭供给在高增长的同时，煤炭需求相对旺盛，行业景气带来业绩增长较强预期。而且，今年一季度煤炭行业上市公司主营业务收入增速为36%，高于2006年全年增长水平。销售毛利率为36.8%，与去年全年毛利率基本持平。

　　巨田基金也认为，中国石化、银行等大盘蓝筹股在震荡中基本保持稳定，而二线蓝筹股经过震荡后率先走强，部分个股已回到前期高点或者创出新高，未来行情的重点将是二线蓝筹股和业绩明确增长的行业。同时，本轮行情上涨的基本因素———中国经济增长、人民币升值、股改后上市公司治理持续向好等没有发生根本变化，因此，短期市场可能会受一些政策、消息、宏观经济数据影响而发生震荡，但长期牛市格局未变。

　　天治基金认为可关注券商、房地产、有色金属等五大板块，在牛市格局中成交量不会大幅萎缩，证券公司2007年业绩整体释放已成定局，券商板块仍然是一个重大投资主题；5月份以来，国内主要城市的房地产价格继续创新高，一线房地产公司的业绩将再上一个台阶，房地产板块值得看好；以锌、镍为代表的有色金属价格在2007年继续创出新高，库存的短缺局面不可能在短期内扭转，预计有色金属板块中绝大多数上市公司的业绩将继续保持50%以上的高增长，其中，尤以拥有矿源的有色金属冶炼类上市公司在此轮商品牛市中获益最大。

　　最近猪蓝耳病的高发以及不少医药类上市公司都拥有集团公司资产注入的预期，激发了市场资金对前期整体涨幅滞后的医药股的关注，尤其是最近维生素价格的迅速上涨，导致市场对部分维生素生产企业业绩反转和增长的强烈预期，必将拉动医药板块整体的估值水平。机械板块的景气繁荣周期一旦开始，持续时间将更长，拥有子行业垄断优势或优质资产注入的机械制造企业，将获得最大收益。

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　　（来源：证券时报）