投资有色板块应重视长期成长力

　　2007年上半年有色金属板块指数上涨了约167.07%，远远超过同期大盘涨幅（57.22%）。我们认为上半年有色金属板块上涨主要受两方面因素推动：金属价格上涨导致的企业盈利增加和有色金属板块整体估值水平提高，而整体估值水平的提高是上涨的最主要推动力（有色金属价格指数LMEX上半年仅上涨了10%）。

　　经过上半年的上涨，铜、电解铝、铅锌类上市公司2007年动态PE（市盈率）已经超过20倍，而国际公司2007年动态PE仍然保持在7至9倍。我们认为：2007年下半年有色金属价格将承受较大压力，并可能在中长期走低。因此我们三季度的投资策略是：淡化金属价格影响，选择具备长期成长能力的公司。

　　我们推荐的主要公司有：具有资源扩张能力的云南铜业和山东黄金，行业具有持续成长能力的稀土高科，具有高纯铝生产垄断地位的新疆众和和目前价值低估的中金岭南。

　　华泰证券刘敏达