专家：加息对中国股市整体运行趋势的影响有限

　　新华网上海8月22日电（记者　潘清）21日中国人民银行宣布，自22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。由于宣布当日恰逢沪深股市双双创出历史新高，这一政策出台受到证券市场参与各方的高度关注。

　　在知名财经观察家侯宁看来，今年以来央行频频动用加息及提高存款准备金率的调控手段，表明了中国政府在控制经济过热、回收市场流动性方面的决心。

　　对于近日国家外汇管理局宣布在天津滨海新区试点开展境内个人直接投资境外证券市场试点，侯宁认为，放开港股投资通道对过剩的流动性可起到分流作用，对Ａ股的降温也很有利，而且在美国次级债危机波及全球的情况下，这一政策也能起到稳定港股市场的功效，可谓“一箭三雕”。

　　“上述政策和央行加息政策形成的又一套"组合拳"，表明中国正在坚定不移地落实对世界贸易组织的相关承诺，体现出一个负责任大国的形象。”侯宁说，“这同时也表达了中央政府对资本市场的态度，即要发展壮大，要国际化、市场化，但不要投机炒作。”

　　加息会对股市产生一定的负面影响。上海财经大学教授金德环在接受记者采访时表示，提高存贷款基准利率会使实体经济扩大再生产的能力减弱，这将导致经济增长规模和企业盈利下降，并最终令股市整体估值下降。从这个意义上来说，持续的加息对股市总体会产生抑制作用。证券分析师梁福涛表示，申银万国证券研究所对目前股市持“中性偏负面”的看法，“组合拳”必将产生影响。这些影响包括：以加息为代表的紧缩政策实施，随着特别国债发行即将展开，以及信贷窗口指导跟进，后续流动性信贷调控将继续趋紧；个人直接投资香港市场试点未来可能增加；美国次级债危机带来的影响还没有结束，外围市场还将有振荡。

　　不过，不少分析人士同时表示，在上市公司基本面向好、市场资金仍保持充裕的背景下，加息对中国股市整体运行趋势的影响有限。

　　金德环表示，在市场对美联储减息预期的作用下，加息可能促使更多境外资金流入。“进入股市的资金增多会在一定程度上抵消加息的影响。”金德环说，“加息与流动性的对冲效果究竟有多大，还要看投资者特别是机构投资者的反应。”

　　来自天相投资顾问有限公司的数据则显示，截至2007年8月21日，共有916家上市公司披露了2007年中期报告，其中九成上市公司实现盈利，超过四分之三的公司净利润较去年同比实现增长。已披露中报的上市公司创造净利润1268亿元，其中具有可比性的816家公司净利润同比增长近九成；加权每股收益为0．2466元，可比样本同比增长68．96％。