政协委员热议资本市场税收政策

　　■本报记者 黄杨 夏金彪

　　两年多的证券市场牛市使资本市场税收问题成为本届政协会议上委员们关注的焦点之一。今年全国政协十一届一次会议“一号提案”更是剑指多层次资本市场税收政策。提出当前我国资本市场的税收政策应该以合理投资为导向，倡导长期投资、抑制短期投机、保护中小投资者的利益、扶持中介机构健康发展为政策取向，建立起多层次、多环节、协调征管、体现公平的资本市场税制。

　　在委员们看来，我国证券市场的健康发展，需要一个良好的外部环境，税收是要素之一。由于我国证券税制起步较晚，且落后于证券市场的发展，已暴露出一些弊端，影响了证券市场的快速发展。

　　“负零和”游戏

　　“我国现行股票交易印花税税负过重。国家税务总局统计，2007年股票交易印花税税收达2005亿元，是2006年的约11．5倍。而2007年上市公司分红总额是1800多亿元。这样算来，虽然2007年证券市场交易量在放大，成交金额也在上升，但我国证券市场仍是‘负零和’交易。”全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强对记者说。

　　由于税收制度的变动对资本收益的影响较大，我国资本市场的投资者对此非常敏感。贺强教授也因力推单边征收印花税，使得股民给了他“印花税委员”的称号。

　　民建中央的一号提案也提出，目前国内资本市场的税收政策还很不完善，主要表现为：一是对资本市场的税收管理只有零星的条例或临时性的规定，很不完整，缺乏规范。

　　二是课税的覆盖面有限，对一级市场的投资行为，二级市场上的交易差价收入、国家股和法人股的投资所得、场外交易、有价证券的继承和转赠等，缺少税收约束，特别是债券市场和期货市场的税制基本是空白。

　　三是税收政策调节分配的功能比较弱。

　　四是存在重复课税现象。比如企业所得税不在税收协定可以抵免的税种范围，导致国际双重征税。

　　五是税负不均和资本市场税制不公平。证券一级市场的投资者不征税，但二级市场的投资者要纳税；国债投资者不纳税，但股票投资者要纳税；个人和机构投资者的股利收入要纳税，但国家股、法人股的股利收入不纳税；对可流通股交易征收交易印花税，但对法人股交易、期货交易以及基金交易不征收交易印花税。

　　六是税收政策导向不明显，对个人投资者从上市公司分配到的收益要征收所得税，而对买卖差价收入不征税。

　　印花税改革期待

　　从2007年年底的股市调整开始，下调印花税税率和改革印花税税制的呼声就不绝于耳。但时至今日财政部并未透露任何关于印花税调整的确切消息。全国政协委员、财政部科研所所长贾康在两会期间表示�煵普�部近期不会就印花税是否调整的消息作回应。他给出的理由有二：话题敏感、须走程序。

　　现如今在次贷风险不断向国内传导、大小非解禁加剧市场扩容的背景下，由社会各界推动印花税改革，显得尤为重要。

　　民建中央的《关于完善我国多层次资本市场税收政策的提案》建议，完善证券交易印花税。应设计差别比例税率，如对交易额的大小和持有时间的长短区别对待，保护中小投资者和鼓励中长线投资。应对场内交易实行较低税率，对场外交易实行较高税率，以限制场外交易，鼓励集中交易，改买方纳税为卖方纳税。

　　提案中的“改买方纳税为卖方纳税”与贺强的观点不谋而合。贺强认为，单边征收虽然税率未变，但是投资者的实际税负下降50％，而且只在卖股票时单边征收，实际上是通过市场化的手段鼓励投资者长期持有股票，引导投机转向投资。

　　就两会代表和委员热议证券市场税制改革的情况看，如2007年5月29日晚那样“突如其来”的印花税调整，未必难成行。只不过这次从利空变成了利好！

　　从历史上看，我国曾经有过单向征收印花税的先例。1990年6月28日�� 深圳市颁布《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，首先开征股票交易印花税，由卖出股票者交纳。

　　多项政策合力

　　贺强说：“依现在的情况看，股市完全靠自己的力量很难得到反转。我国的资本市场也不具备完全市场化的条件，这与基础制度建设、法制的完善都有关系。所以，资本市场的健康发展需要多种政策合力，税收制度建设也不例外。”

　　民建中央建议，根据“同股同权、同股同利”的原则，对国家股、法人股的投资所得开征所得税，规定起征点或免征额，以保护中小投资者的利益。对个人投资者获得的股息应实行“抵免法”征税，即：在分类征税的情况下，按一定比例扣除后计算征税；在综合征税的情况下，扣除一定数额后计算征税。对企业（机构）投资者获得的股息应实行“免税法”，即股份公司发放股息的所得已缴纳了企业所得税，则企业（机构）获得的股息应免税。所得税应在最终环节纳税，对已分配利润，如发放的股息和红利作为企业成本，从企业利润中除去，免征企业所得税，由最终的受益人缴纳所得税。

　　而对于争议一直比较大的证券所得税。民建中央建议适时开征证券所得税。应考虑对长期投资者的所得实行较低的税率，对短期投资者的所得按照一般所得征税，并允许全额扣除费用，包括手续费、印花税。

　　对此贺强有不同看法，他认为二级市场的交易成本已经很高，并且远远高于世界上其他国家的证券市场，再增加交易成本，将对股市造成不可估计的伤害。