金融危机迅速演变成信心危机 救市方案一波三折

    五问美国金融危机

　　起始于华尔街的这场数十年未遇的金融危机，正在迅速演变为一场信心危机

　　文/《瞭望》新闻周刊记者刘洪季明 丛亚平黄庭钧储国强李舒何柳

　　美国国会众议院10月3日以263票对171票的投票结果，通过了新版的7000亿美元救市方案，该方案随即被布什总统签署生效。

正当全世界以为可以喘口气、略微放松的时候，连日来，全球几乎所有的股市均以暴跌来回应美国的救市。起始于华尔街的这场数十年未遇的金融危机，正在迅速演变为一场信心危机。

　　一问：救市方案为何一波三折？

　　在刚过去的“黑色9月”，华尔街全面洗牌，五大投行格局彻底改变，房利美、房地美、美国国际集团等众多金融巨头成为次贷危机的牺牲品，信贷市场已处于停滞状态。

　　为应对使美国经济处于紧要关头的严重金融危机，布什政府拟订了“大萧条”以来最大的救市方案。根据该方案，政府将通过投放7000亿美元，帮助金融机构剥离地产和商业等不良资产，以此使信贷市场恢复运行。

　　但该方案在国会表决时却一波三折。9月29日众议院出人意料地加以否决，此举导致华尔街陷入“黑色星期一”，道指点位跌幅之大创历史之最。“华盛顿－华尔街”的连锁负面反应也随即重创世界金融市场。由于一些众议员表决时不乏政治和选举考量，导致多国领导人督促美国政治家采取“负责任态度”。《华盛顿邮报》社论则以《国会的尼禄（古罗马暴君）》为标题，严厉抨击一些议员投反对票是不负责任的行为。

　　此后国会和白宫就救市方案迅速重开谈判，最终决定在救市方案中增加一些有利民生的新条款，如再增加1000多亿美元的减税计划、将存款保险上限由10万美元提高至25万美元等。在美国朝野共同努力下，方案先后在参众两院获得通过。由此，这一掀起股市滔天巨浪的救市“猛药”终于获准施行。

　　去年8月份美国次贷危机全面爆发，延宕至今已一年多。多方专家认为，危机之所以愈演愈烈，根本原因就在于随着房价下跌，房贷坏账不断增加。这些不良资产是造成目前金融机构和市场困顿的症结所在，并进而导致美国信贷市场陷入停滞。信贷之于经济，就如同血液之于生命。随着流动性急剧紧缩，华尔街许多金融巨头成为牺牲品，其他产业也深受波及。

　　布什政府推出7000亿美元救市方案的目的，希望双管齐下，一是为金融机构“止血”；二是通过“止血”恢复资本市场信心。通过帮助金融机构剥离地产和商业等不良资产，金融机构将获得现金充实资本，并可以由此提高信誉度和实力，使其以更大的灵活性恢复借贷，金融市场将可望恢复运转。美国企业，尤其是中小企业将由此获得新的贷款和动力，美国经济也才能避免陷入衰退。

　　美国自诩为自由市场经济，一直强调风险自负的投资原则，如今作为危机始作俑者的华尔街却要求纳税人来进行救助，这在美国引发广泛争议。反对者认为，这会带来市场道德风险，加剧投机行为，且对纳税人不公平，而且这将加剧美国财政赤字。

　　美国政府是不得已而为之。主导这一救市过程的美国财长保尔森强调，他也对华尔街的投机表现感到愤怒，认为这是“美国的耻辱”，但华尔街现在和美国金融市场以及美国经济捆绑在一起，不尽快救助华尔街，美国纳税人将付出更大代价。作为第二步，美国将全面改革金融体系，加强监管，避免危机再度发生。

　　救市方案能否成为决定美国经济走向的“转折点”，市场疑虑重重。美国众议员巴雷特表示，他10月3日改变立场投赞成票，并不认为该方案会使美国经济摆脱困境，而是没有这个方案，美国经济前景将更为糟糕。

　　10月9日，美国财政部副部长麦考密克表示：“我们将在未来几周内而不是几个月内实施金融援助方案，具体的细节将在未来几日内公布。我们意识到非常有必要尽快向市场解释我们的构想及实施计划，这样才能迅速恢复市场信心。”

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