政府无法承受房产领域崩盘 地方救市获国家赞同

　　政府无法承受房产领域的崩盘

　　中国第三季度9%的GDP增速创出了2003年第二季度以来的新低，是近五年来唯一一次个位数增长。

　　摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶20日指出，预料今后数月内有更多刺激财政的措施，当中一部分是为如今紧缩的地产政策松绑。

　　摩根大通认为，最有可能的短期潜在的措施包括：减免或取消各种与购置物业相关的税项，其中包括注册税、出售五年内购置物业时所产生的商业和资本利得税；增加贷款限额、刺激中小企业融资和支持地方基础设施的议题；增加增值税退税涉及的产业范围；进一步上调电价，上调幅度约5％。

　　李晶认为，房地产大体上占国内固定资产投资四分之一，并提供全国10%的就业职位，政府无法承受房产领域的崩盘。在最近几个月里，急剧衰退的中国住房市场已促使至少18个地方政府（包括上海、杭州、厦门、南京等）采取救市措施拯救当地的销售。政府最近赞同这些举措，预料今后将鼓励更多的相关扶持政策出台，而且部分的支持有望上升至中央政府的层面上。

　　在当前动荡的市场环境下，李晶建议投资者采取防御性的投资策略，同时等待进一步放松货币政策和更积极的财政政策以促进经济增长。对于潜在的投资机会，李晶倾向于更富有弹性的领域，如基础设施的建设者和消费必需品。政府官方声明支持房地产市场，并减少交易税可能会在短期内提高刺激房屋销售。在目前环境下有强大现金流，健全资产负债表，有租赁收入和地域分布多样化的大型发展商值得青睐。另外，参与农村基础设施建设、经营化肥以及农业机械生产的企业将受惠于中国农业的现代化进程。

　　（本版稿件除注明出处外由本报记者 梁明晖 编译）