格林斯潘是否应该接受“审判”
□晨报评论专栏作者 周俊生
格林斯潘,一个被神化的世界金融市场大佬。他担任了18年零5个月的美联储主席,经历了里根、老布什、克林顿和小布什4任美国总统。他被称为“经济沙皇”、“美元总统”,获得了全世界的尊敬。
在格林斯潘任职的漫长时间里,美国经济出现了创纪录的长达10多年的持续增长,除了苏联解体冷战结束、新技术革命等因素的助推外,格林斯潘长期推行的宽松货币政策也起到了至关重要的作用。在格林斯潘主掌美联储期间,美国长期实行低利率政策,国民勤于消费而疏于储蓄,市场流动性空前活跃,刺激了经济持续增长。为了让这股经济活跃势头能够在其任期内延续下去,格林斯潘不仅长期实行低息政策,而且抗拒对市场进行必要的监管。2005年5月,格林斯潘说出一句名言:金融市场自我监管比政府监管更为有效。
但是,真理跨出一步就是谬误,事实已经证明,在格林斯潘思维的支配下,美国房地产市场出现了严重的泡沫化,最终以次贷危机为触发点,拖垮了美国整个信贷市场,其不良影响已蔓延到整个世界。从这一点上来说,对格林斯潘进行“审判”,有其必要性,尽管这种“审判”不是司法意义上的。显然,如果仍然按照格林斯潘的思维,西方各国政府对目前全球金融市场的混乱状况坐视不管,听任其按着所谓的“市场规律”像脱轨列车一样横冲直撞,其危害程度显然要比目前我们所能见到的更深更可怕。
作为生活在此岸的中国人,我们也有必要认真审视格林斯潘思维对中国的深刻影响。格林斯潘大行其道的时候,正是中国市场经济改革向纵深发展的时候,金融市场、资本市场的发展历史几乎与格林斯潘的任期同步,因此,他的理论也深刻地浸淫了目前活跃在市场上的管理层和理论界人士。美国金融市场的繁荣,很大程度上依赖于名目繁多的金融衍生品,据统计,其金融衍生品种的价值居然超过美国GDP的35倍。这种格局必然使美国整个金融市场建立在高危基础上,一个产品出现问题,整个市场就产生连锁反应。但是,一段时间以来,我们却以此为榜样,以为什么东西都可以打包成金融资产,以衍生品的名义推向市场。虽然我国市场推出的金融衍生品还很有限,但它们留给市场的却不乏教训。
在中国资本市场一年来的下跌过程中,尽管投资者反复呼吁政府救市,但国内一些经济学家却坚持认为“股市自有沉浮,政府不应救,不能救,亦不必救”,这种说法一度干扰了政府的思路,使救市行动显得有点犹豫和迟缓,终于错过了救市的最佳时期,导致在扑面而来的全球金融风暴中毫无招架之力,只能被动地跟着美国股市走。其实即使是格林斯潘的老家,也没有把他的教条当作金科玉律,政府在该出手时还是应该果断出手。
中国金融市场和资本市场正面临前所未有的困难。当此关键时刻,我们需要建立新的思路、新的理念,而这种新思路、新理念的确立,必须从市场实际出发,从中国国情出发,而不是每走一步都必须从格林斯潘那里寻找依据。
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