12月份货币供应反弹显示经济出现企稳迹象

　　中国人民银行13日发布的2008年12月份金融数据显示，货币供应量增速在连续数月下滑后，在12月份出现反弹，表明经济下滑出现企稳的迹象，而在政府巨额投资的带动下，12月份贷款增长强劲。但也有专家指出，在经济下行周期，银行逆周期扩张贷款，会承担更大的资产质量压力。

　　央行13日公布的月度金融统计显示，2008年12月末，广义货币供应量(M2)余额为47.52万亿元，同比增长17.82%，同时，金融机构的人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。全年，人民币贷款按可比口径增加4.91万亿元，同比多增1.28万亿元。分部门情况看：居民户贷款增加7010亿元，其中，短期贷款增加2907亿元，中长期贷款增加4103亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.21万亿元，其中，短期贷款增加1.33万亿，票据融资增加6461亿元，中长期贷款增加2.11万亿元。

　　由于2007年底开始实施从紧的货币政策，2008年的银行贷款发放呈现两头高中间低的特点。在2008年1月新增贷款8036亿元后，新增贷款规模逐月下降至3000亿元左右，直至货币政策转向“适度宽松”后，去年11月份的贷款增幅才出现反弹，当月新增4769亿元。

　　对于信贷的大幅反弹，国泰君安的研究报告认为，其一，贷款限额的放开和贷款条件的放松，造成之前被压抑的需求释放，不少房地产开发商获得了贷款展期。其二，大量的政府基建已逐步进入前期工作，这些项目需要大量的贷款支持。其三，票据融资的增长。

　　“去年11月份，央行取消商业银行信贷规模的控制，政府刺激经济增长的政策也相继出台，银行的信贷就开始出现反弹了。”一家国有银行的人士告诉记者，每年年初都是信贷旺季，而且银监会最近又出台了调整信贷政策的文件，今年年初贷款冲刺的现象将更加明显。但是，商业银行也有难处，明知道现在是下行周期，市场风险比平时大，可又要发挥支持经济增长的支柱作用，两方面的关系不好平衡。

　　对于今年银行业所面临的资产质量压力，交通银行首席经济学家连平表示，对银行业来说，如果M2达到中央政府确定的17%，信贷增速肯定会比较高。信贷增速高是否会导致银行资产质量恶化？他认为主要一是要看信贷支持的项目是否是未来经济发展所必需的，是否会带来好的经济效益。另外要看银行本身对风险的控制能力和内部管理水平。

　　中银国际分析师袁琳认为，监管政策倾向的转变对各商业银行提高贷款增速至关重要。展望未来，不排除为刺激贷款增长，监管部门将进一步放松政策的可能。贷款量扩张对银行短期内利润增长有利，但从长期看，可能影响到对风险控制。

　　对于商业银行逆周期扩张的风险，监管部门也有清醒的认识。在调整信贷政策的同时，银监会仍强调把控制不良贷款作为监管重点。银监会有关人士表示，监管政策调整并不意味着对信贷风险监管的放松，要求银行业切实贯彻“区别对待、有保有压”的科学发展原则，更加有效地防范和化解风险。银监会仍然要求商业银行坚持准确分类，加大拨备覆盖率，提高资本充足率，风险管理必须到位，以抵御未来可能出现的风险。（记者:刘振冬） (来源：经济参考报)