危机下中国冷静创造世界 投机抄底可能抄在腰上

　　半小时观察：抑制冲动、防范风险

　　金融危机的不断蔓延，中国企业纷纷出手抄底国外的资产，到底现在是不是出手的最佳时机，经济学家们也莫衷一是。

关于这个问题，我想到了两个人，一个是黑石董事长史蒂夫.施瓦茨曼，他说，金融危机让现在便宜的金融资产俯拾即是，对于手握现金的私募股权投资者来说，现在到处都是机会；另一个人是股神巴菲特，巴菲特的名言是“别等知更鸟叫再入市”，去年以来，他用200亿美元高调出击，但是我注意到，结果是这两位大师级的投资家现在都赔的一败涂地。

　　我们提到这两位投资家的经历并不是坚决反对中国企业出手抄底海外的金融资产，而是希望出手之前应该深思熟虑，如果抱着投机的心态冒进，也许我们不是抄在底上，而是抄在了腰上。

　　上世纪80年代，美国一次金融衰退，日本和今天中国面临的情况特别相似，大批的日本企业去收购美国的资产，美国人甚至惊呼："日本在收购美国"。但是历史已经证明，这些收购让日本企业大伤元气。他们为这次国际化冲动付出了沉重的代价。

　　中国之所以能够在这一次金融危机受到的冲击比较小，主要是因为中国的金融业还相对封闭，中国金融行业高杠杆、高风险的产品很少；而我们现在海外投资损失最惨重的正是这些高风险的金融资产，譬如中投对黑石、摩根斯坦利的投资，现在浮亏都超过一半，其中对摩根斯坦利的50亿美元到去年底只剩下了10亿美元，这些教训让我们印象深刻，因此，在进行海外并购时，对这些高杠杆、高风险的金融资产是我们应当高度警惕。我们也特别想对手握现金的中国企业说，抑制冲动、防范风险。

　　（主编：孟庆海 记者：鄢闻余、熊曼琳、周羿翔、庄严 摄像：徐胜、贡存、李培、白羽）

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