业内人士详解地方债券发行：稳健投资新选择

　　日前，国务院同意地方发行2000亿元债券，该消息公布后受到市场广泛关注。紧接着，各地纷纷着手地方债券的发行工作。其中，首只2009年地方债券30日起已在上证所正式发行，并将于4月3日上市交易。据悉，本市获批发行地方债券规模为26亿元。面对当前这种紧张有序的发行局面，很多追求收益稳健的投资者都非常关注地方债券的各类信息。本报记者专访了招商证券注册分析师张双霞，请她就地方债券的特点和优势、与国债、公司债之间的区别，以及在选择投资地方债券时应注意的问题等进行了较细致的分析。

　　何为地方债券

　　简单地说，地方政府发行的债券简称地方债券，它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。近日财政部有关负责人在接受采访时说，2009年地方政府债券是指经国务院批准同意，2009年发行，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。债券期限均为3年，利息按年支付，利率通过市场化招标确定。首只2009年地方政府债券为新疆30亿元的地方债券。今日，证券简称为“09安徽01”的新一期地方债券也开始在上证所发行，并将于4月8日上市交易。

　　 地方债券有何特点

　　张双霞解释说，本次地方债券在税收政策、利率水平、信用评级、流动性等方面都存在诸多特点。首先，财政部3月17日表示，借鉴市场经济国家通行做法，这次发行地方政府债券税收优惠政策比照国债税收优惠政策执行，对企业和个人免征相应所得税。其次，这次地方政府债券由财政部代理发行，由财政部代办还本付息，其信用实际上接近于国债。另外，“地方政府债券的信用等级高于企业债和公司债，所以其发行利率大致介于同期国债和企业债和政策性银行债之间，或者比政策性金融债稍高”。最后，地方债券作为国债以外最安全的一种债券，其信誉好且安全可靠的特点使其交易较为方便，流动性强、抵押价值高。

　　适合哪些投资者

　　据了解，财政部有关负责人此前表示，凡在中央国债登记结算有限责任公司开立债券账户及在中国证券登记结算有限责任公司开立股票和基金账户的各类投资者(包括个人投资者)，都可以购买2009年地方政府债券。张双霞表示，本次地方债券发行结合了发行期限适中、免税、市场流动性较好以及信用实际上接近于国债等诸多优势，因此，将为债券市场投资者提供新的投资品种，适合券商、基金、保险等机构和追求稳健收益的个人投资者参与。考虑到地方债券发行工作具有一定的时间跨度，且各地区债券期限均为三年，因此，喜好低风险投资的人们可以有更充裕的时间来筹措资金伺机参与。投资需注意问题

　　张双霞认为，不同地区发行地方债券后，其筹集的资金可能用途不同，但一般都将用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设，这和公司债券、企业债券有本质区别，其政府信用和高安全性，仅次于国债。另外，投资者选择地方债券时，是否对地域、资金用途加以区别考虑暂无共识，但整体看，地方债券的“类国债”特性才是衡量投资风险的关键，不过，由于地方债券发行利率存在市场化因素，不排除各个地方债券的确定利率有所差别。另外，投资者办理2009年地方政府债券认购手续时不需缴纳手续费用。(记者梁晓钟)

　　 (来源：今晚报)