利率太低 首只地方债首日上市遇冷

　　在一片期待声中，国内首只地方债——新疆维吾尔自治区政府债券(一期)在上周五(4月3日)正式上市交易。当日交易清淡，发行总量为30亿的该只债券仅成交156.40万元。财政部代理发行2009年安徽省政府债券(一期)将于明天(8日)起上市交易，专家预计，首日情况可能和新疆地方债券类似。

　　据悉，新疆维吾尔自治区政府债券(一期)为固定利率债券，票面年利率为1.61%。齐鲁证券分析师金志明认为，交易量小是因为利率太低，虽然预期以后陆续发行的地方债券利率会逐步提高，但整体来讲，“至少要等到地方债券利率和三年期存款利率水平相当时，市场才会有比较正常的反应。”

　　中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇也认为，市场反应清淡和地方债券刚刚发行有关。“目前银行体系内外的利率水平差距大，银行体系内流动性多，导致地方债定价较低。而未来央行降息可能性较大，这样一来，一方面银行体系存款变少，另一方面使来自信贷方面的需求增加，使银行体系流动变少。这可能使货币市场利率水平上升，导致未来地方债利率水平升高。以这个判断做根据，投资者可能考虑现在不买，以后再买。”郭田勇说。

　　“安徽省债券的上市情况估计和新疆相似。”郭田勇认为，降息可能使这种情况发生改变。

　　安徽省地方债券的票面利率为1.60%，低于新疆地方债1个基点。不同的地方债券之间已出现利差。兴业银行资本运营中心首席经济学家鲁政委认为，这个轻微利差并不是政府信用的原因，而是市场环境的问题。安徽省债券发行时，PMI数据已公布，三月份信贷也盛传将达到“天量”，市场对经济的预期更加乐观。

　　财政部公布的信息显示，截至4月15日，共有6期地方债券将上市，总量为284亿元。(每经记者 朱小雯 发自北京) (来源：每日经济新闻)