美国多管齐下救助金融业 盖特纳调整思路

　　分析银行压力测试结果 向受助机构高管开刀 调整有毒资产处理措施

　　美国多管齐下救助金融业

　　据《华尔街日报》等多家媒体报道，美国联邦政府几大银行业监管机构计划本周初召开会议，讨论如何分析美国19家大型银行的“压力测试”结果。与此同时，美财政部修改了对银行有毒资产重启计划的措施。而日前，美国财政部长盖特纳表示，如果某些银行需要向美国政府寻求额外援助，他将有可能对这些银行的高层职位进行调整。

　　 然而，美政府既要维护现有银行信誉，使得政府大规模注资救助提供合法性，同时又要大刀阔斧改革银行积弊以取悦并不信任银行的投资人和纳税人，其改革思路中的内在矛盾，使得美国经济复苏信心仍然不足。

　　 压力测试

　　 今年2月的最后一个星期，美政府开始对资产超过千亿美元的主要银行展开全方位“压力测试”，评估审查银行的财务状况，确定哪些银行需要额外注资。如果银行无法通过“压力测试”，出现资金短缺，政府将有条件地提供“额外支持”。

　　 据报道，19家主要银行将会面临一个强制性的“压力测试”来判断他们是否有足够的资金在失业率升至10％以上，房价再下跌25％的情况下生存下来。那些没有能够通过测试的银行将会有6个月的时间来从私人部门筹集资金，或者是接受政府的额外资金注入。财政部将购买19家美国最大银行的可转换优先股，但这些优先股仅将在严重损失实质发生时才会被转为普通股，以充实普通股本。

　　 作为压力测试的一部分，美联储将主要使用“有形普通股权”（TCE）作为指标衡量银行健康状况，而按该指标衡量，花旗与美国银行等主要商业银行资本充足率存在较大问题。

　　 而美政府和市场最想要弄清楚的恐怕就是银行的价值究竟值多少。据《MarketWatch》报道，如果银行有能力偿付债务，美政府提供的短期流动性计划应能收到成效，金融系统将逐渐恢复痊愈。若银行的资产不足，无力偿还债务，那么政府计划将无效，且令纳税人花了冤枉钱。

　　 据《华尔街日报》报道，在本周有关压力测试的会议上，预计监管机构还将讨论会计准则的新变化会给各银行在测试中的表现带来何种影响。美联储负责监督压力测试的分析过程。据知情人士说，最终的分析可能至少要到本月底才能完成。

　　 盖特纳调整思路

　　 就在市场对“压力测试”争论不休时，盖特纳在接受CBS电视台采访时表示：“如果美国银行业在未来一段时间内需要得到额外援助，我们将努力为其提供帮助。但为了确保纳税人的利益不受损害，我们将要求受救助银行进行管理层及董事会的调整，然后我们才会向这些银行提供注资等援助。”上周，白宫施压通用汽车公司，要求其CEO瓦格纳（RickWagoner）下台，以换取更多时间争取政府后续援助。盖特纳指出，包括二房房利美（FannieMae）、房地美（FreddieMac）和美国国际集团（AIG）的管理高层，为了交换政府援助均已相继走人。

　　 随后，美财政部宣布了对银行有毒资产市场重启计划的修改措施。财政部澄清说，这一有毒资产计划的“遗留证券”部分与美联储的定期资产支持证券贷款工具（TALF）项目，虽然会协同进行，但它们仍是各自独立的。

　　 另外，财政部最初表示批准参与其“公共－私人投资项目”遗留证券部分的资产管理机构将不超过5家，但日前暗示将愿意考虑增加这些资产管理机构的数量，并表示并非全部符合标准的公司才有资格提出申请参与财政部的“公共－私人投资项目”。

　　 据统计，美国金融业共有3．6万亿美元的债券损失及借贷损失，它们共有10．84万亿美元债券投资，无抵押借款总数亦有12．37万亿美元，当中产生3．6万亿美元的坏账。如此庞大的有毒资产数额，只有政府有实力搭救。但目前盖特纳提出的方案，是政府通过投资和借贷形式，与基金“公私合营”，利用市场机制，进行解毒工程。

　　 美经济信心不足

　　 盖特纳曾一再强调，经济复苏最需要的就是“信心”，然而，美政府救市举措，却可能令美国纳税人和债权人共同受损，不仅银行业信心难以恢复，恐怕连美政府公信力亦将连带受损。

　　 《金融时报》文章认为，美国政府即将进行的“压力测试”，迫使银行对这些贷款计提更大规模准备金，从而更积极地刺激它们出售这些贷款。这一过程将加大对那些拥有大规模贷款组合的银行的压力：如果资本市场依然冻结，它们就得从投资者或政府那里筹集新的资金。

　　 而对于财政部对有毒资产处理计划的修改措施，有分析指出，此举可能是出于政府与银行面临的困境均来自于市场投资者对银行股并无信心，银行在私人资本市场筹资困难所致。

　　 曾任银行高管的WilliamBlack说长期以来，决策官员就表示，挽救金融业的问题只在缺少信心。无论是银行压力测试还是处理有毒资产，盖特纳的计划都是用大笔纳税人的钱，补助引发这项问题的人。盖特纳的计划公布后，银行股持续上涨，对纳税人而言不算是好消息。