创业板开户首日意外遇冷

　　大户低调，权证玩家表示谨慎对待

　　黄婷 陈昊旻

　　昨日，创业板开户报名工作正式启动，由于在过去数年间备受关注，业内对创业板开户的申请情况一直抱有乐观的预期。但CBN记者昨日在广州、深圳的几家大型营业部采访发现，投资者开户的热情并没有想象中的那么高，大户的热情明显低于普通散户。

　　现场一：

　　广发证券广州农林下路营业部

　　16位投资者开户

　　CBN记者昨日下午两点到达广发证券广州农林下路营业部的时候，该营业部已经有16个客户开通了创业板交易账户。“我们预计今天一天能开20多个创业板账户。”该营业部的一位负责人表示。

　　该营业部的负责人对CBN记者说，广发证券只为具有两年以上股市操作经验的客户开通创业板交易账户，而且在开户的时候还会对其进行一个风险承受能力调查，如果调查结果显示该客户的投资风格属于“保守型”或“谨慎型”，则不建议其开通。

　　CBN记者从现场了解到，昨日在该营业部开通创业板交易账户的投资者年龄层大概在30~40岁，均具有两年以上的股市操作经验。

　　“开通创业板交易账户的客户中有不少是营业部之前的权证客户。”上述营业部负责人指出，权证投资者风险接受能力较高，对创业板的兴趣也比较大，开通创业板交易账户的热情较高。

　　一位在昨日开通了创业板交易账户的投资者说：“我们知道创业板风险高，随时可能退市，所以我不会把全部资金放在创业板上，大概准备先拿出两三成尝试一下。”

　　但昨日CBN记者走访广州地区营业部的时候发现一些营业部暂时还不能办理创业板开户手续。联合证券一家营业部的负责人称，由于《创业板市场投资风险揭示书》等硬性文件还未下发到营业部，因此开户时间会推迟到今天。

　　现场二：

　　信达证券深圳红岭中路营业部

　　首日没有投资者开户

　　在创业板开户报名工作启动之前，投资者咨询相关事宜的热情很高，部分营业部的工作人员甚至担心短时间内过多投资者蜂拥而至，会给营业部正常运作带来负担。但这样的情形并没有发生。

　　昨日下午2点多，记者来到了信达证券红岭中路营业部，发现现场的开户情况并不火爆，仅有一位投资者在进行开户，并且办理的也并非创业板交易的开通。而据工作人员介绍，昨日全天该营业部都没有投资者开户。

　　一位名叫何秀秀的工作人员说：“咨询的人确实很多，但是真正开通的不多。而大户那边似乎也没有听说有打算转（投资创业板）的，毕竟大家对这个还不熟悉。”

　　而国信证券红岭中路营业部直到昨天下午收盘前也没有办理多少创业板开户的业务。该营业部交易部经理黄海燕收盘后告诉CBN，昨天一天大概也只有十多个客户办理了业务。

　　六大行业公司有望率先登陆创业板

　　证监会官员同时表示，符合创业板上市的企业必须已经脱离死亡谷阶段

　　陆媛

　　如何在众多拟上市公司中“优中选优”，使之成为创业板首批上市公司？证监会日前表示，希望保荐机构能够推荐新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等领域成长性突出的企业。

　　由于首批登陆创业板企业将展现中国特色创业板的雏形面貌，因此这批企业将具有特别含义，负有示范和导向作用，监管层正在精心筛选，并希望各中介机构齐心协力一起筛选。

　　在周二举办的创业板发行制度培训会上，证监会相关部门负责人向500多位中介机构人士明确阐述了推荐创业板首批企业的三项原则。“首批企业有示范和导向作用，券商应优先推荐体现创业板特色的企业。”上述负责人表示。

　　对于如何准备好创业板企业发审材料申报首日的工作，该负责人提出了三项要求：“一，行业属于新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务，以及其他领域中成长性特别突出的企业。二，业务、技术在行业排名靠前，市场占有率高的企业；三，优中选优，而且在开始接受材料的第一周，券商同一天报送的企业在两家以上，必须自行排序，加盖券商公章，作为证监会选择的参考。”

　　上述负责人警示保荐机构不要抱着闯关的心理，不要推荐不成熟企业，不要在材料制作方面出现招股说明书前后披露不一致、文法不通等错误。

　　虽然以美国纳斯达克、英国AIM市场为学习对象，但中国创业板有自己的特色，即必须是创业后已经脱离死亡谷阶段的较为成熟企业，证监会一位官员表示：“有人提议像美国那样放开，只要你有一个想法，即使在没有转变成生产力的时候，就可以借壳上市。我国会不会发展到那一步？以后可能会，但目前阶段，即在我国的投资者能够承受风险的阶段，我们认为符合创业板定位的企业，必须是处于创业以后已经脱离了死亡谷阶段的企业。中小企业创业后三年之内为死亡高峰期，三年后还能活着的企业，说明已经受到市场认同。”

　　对于创业板首批企业的推荐，券商们有截然不同的态度。一位券商的投行主管对CBN表示，将于首日推荐十家创业板企业，也有一家中外合资券商的投行主管表示对创业板热情不高，业务重点不在于此。监管层官员分析，创业板保荐工作收入下降、风险反比增大是一些券商不感兴趣的主要原因。

　　何时能申报创业板首批企业材料？证监会官员表示将在7月底8月初，具体时间将下发通知。从正式申报创业板发审材料那天开始，创业板真正进入实际操作阶段，上述官员表示。

　　对于业内关心的保荐人申报创业板企业材料的时点、家数，证监会相关部门负责人表示，创业板初期，两个保荐人同时只能报一家企业。“比如两个保荐人，不管有没有在主板做，都可以同时在创业板推荐一家企业，这家企业的招股说明书申报稿在证监会网站公布以后，才能再推荐第二家创业板企业。”

　　创业板市场投资者适当性管理办法正式启用

　　陈昊旻

　　随着创业板交易的开通申请正式启动，昨日深交所设定的《创业板市场投资者适当性管理实施办法》（下称《办法》）也正式被启用。《办法》中，管理层对创业板市场上的投资者最核心的管理方针便是提示风险，以免普通投资者盲目跟风炒作，遭受重大损失。

　　在《办法》中，深交所要求深交所会员对客户收支财产状况、投资经验、风险偏好等方面进行了解，以针对性的进行风险揭示、客户培训、投资者教育等工作，引导客户在充分了解创业板市场特性的基础上开通和参与交易。对此，深交所提出，深交所会员应当建立健全创业板市场投资者适当性管理的具体业务制度和操作指引，并通过多种形式和渠道向客户告知创业板市场投资者适当性管理的具体要求，做好解释和宣传工作。

　　《办法》还指出，深交所会员应当引导投资者客观评估自身的风险承受能力，然后决定是否申请开通创业板市场交易。此外，《办法》中明确提出申请开通创业板市场交易的自然人投资者应当具有两年以上股票交易经验。而未符合该项条件的投资者如仍要开通创业板市场交易，则需就自愿承担市场风险亲自抄录一份“特别声明”。

　　创业板开启对国内创投行业意味着什么？

　　“创业板让我们等待了十年时间，现在终于呼之欲出了。”深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈玮说。最新消息显示，首批创业板企业有望于今年10月底正式挂牌，这无疑将极大地促进国内创投行业的发展。

　　随着创业板进入实战阶段，国内创投纷纷闻声而动。以境外项目为主的智基创业投资股份有限公司最近在苏州设立了一支人民币基金。智基创投总经理陈友忠说：“这个动作跟创业板有关。”

　　十年磨一剑。在酝酿已久的创业板大幕即将开启时，国内的创投人士开始认真研究创业板为国内创投行业带来的机遇并采取行动。

　　从英国、日本、韩国等国家的历史发展来看，创业板的启动基本都会带来本国创投行业的一轮蓬勃发展。“而在国内开启创业板，无论是给外资创投，还是给本土创投都会带来发展的机会。”业内人士指出。

　　以高风险性、高收益性为主要特点的创投行业有其先天不足，那就是低流动性。创投在企业创立初期注资，在企业发展成熟后方可通过资本市场将股权变现，获取回报，继而进行新一轮的投资运作。

　　创投在退出资金、股权变现的时候，若出口不畅，撤资将十分困难。“目前新股发行和并购是国内创投退出的主要途径，而创业板的开启将无疑为其退出增加了一个选择。”相关专家表示。

　　“创业板开启，对国内创投行业人士来说是市场转好的一剂强心针，创投在新股发行退出方面将面临更多的选择机会。”知名创业投资与私募股权投资研究机构清科集团研究员郑杏果说。

　　美国中经合集团中国区董事总经理彭适辰也同时指出：“创业板的推出对国内创投行业来说肯定是一大鼓舞，创业板是个很好的投资方向，无论是本土创投还是外资创投都增加了退出的渠道。”

　　近年来，由于一批创新型企业在国内不断涌现和发展，引起了诸多外资创投的关注。根据深圳证券交易所综合研究所的一份研究报告，2004至2008年，共有146家外资创投在国内投资，涉及1005起项目、787家企业。

　　“外资创投支持的企业海外上市的趋势也较为明显。”深交所综合研究所的研究报告同时指出，五年间外资创投共支持91家国内企业上市，其中84家在海外。

　　一直以来，外资创投支持的企业上市的首选地大都是纳斯达克。“而创业板启动以后，这种情况将可能有所改变，创业板将成为其选择之一。”专家表示，创业板的开启不仅有助于外资创投的退出，也同样有利于吸引外资支持的企业境内上市。

　　相比较外资创投，创业板开启对本土创投的利好影响可能更为直接。郑杏果在其研究报告中称：“创业板的推出，对于本土创投业来说是一个重要的长期的利好，它可以让本土创投和外资创投在竞争中具备更多的变现优势。”（新华社）