中金公司发预警亚洲风暴或重演 专家称目前资产价格大涨，与上世纪90年代中期极似

　　本报讯 面对目前全球资产价格大幅上涨，中国国际金融公司首席经济学家哈继铭发出预警，“这与上世纪90年代中期新兴市场轨迹极相似。

　　哈继铭说，20年前，美国和伊拉克打仗，经济衰退，房价回落，当时美国用减息来挽救经济，导致美元贬值，利率从8%、9%一直降到3%，那时美元买韩国股票几乎没有什么成本，投机交易非常疯狂。

　　到了上世纪90年代中期，随着美国房地产价格见底，那种失衡得到了彻底的纠正，美元具备了升值的基础条件，万事俱备，只欠加息。格林斯潘加息后，做逆差交易的投资者发现，这利率原来会涨，而且涨的时候汇率也涨，这种投机成本马上上升，这时股市上也出现了IT等新技术概念，导致大量资金回流，形成对照的是，到1996年许多新兴市场的股票跌得很惨。

　　哈继铭预计，再过一段时期，也许两三年，美国如果通胀膨胀压力出现，美联储加息，到时炒新兴市场股票的钱会大量流走，“全球水位不再向新兴市场倾斜，而是向发达市场倾斜。在那种情况下，我们必须保证当退潮时，自己那条游泳裤还在自己身上穿着。”

　　记者 陈富勇