全球多家央行可能“退市” 股市有望获持久动力

　　近期全球多家央行流露“退市”之意，即退出超常规的刺激政策，令全球投资者忧虑资金水位退潮，导致全球股市普遍出现回调。“退市”影响有多大呢，还有投资机会吗？

　　东亚银行(中国)财富管理部专家认为，不必过度担心，“退市”或许并非坏事，反而说明各央行正认同实体经济正在进入自我持续的复苏，以往为应对危机而采取的刺激政策已不合时宜。从各央行官员言论来看，所谓“退市”应是一个缓慢的渐进过程，以不损及经济增长为前提，利率将较长时间保持在低位，而市场整体的资金面会维持宽松。

　　而且“退市”之后更有“推市”。东亚银行专家进一步指出，在低息环境和内需强劲等因素支持下，中国的上市公司有望受益于经济增长而提升盈利，明年的盈利应该可以两位数增长，基本因素稳定向好，这将成为支持A股和H股向上的持久动力。综合近期的一些国际大型投资银行报告可见，他们普遍仍看好中国经济和资本市场的前景，纷纷上调了对中国股市的目标，以市场位置计算，平均仍有30%左右的升幅。“在看好市场趋势的前提下，也要认识到大市不可能一帆风顺、只升不跌，市场在经过较大幅度的反弹修复之后，也需要有一个休养生息的过程。经过较为充分的调整之后，市场将会产生新的投资机会。”

　　好买基金研究中心专家认为，上周中旅及10家创业板公司集体招股，市场资金因“打新”而出现的分流达到了今年以来的高峰，主板市场因此下挫，市场观望情绪加重，成交量萎缩。但随着创业板招股进入常态化，此类短期的资金分流高峰已过，对市场的冲击将逐步减小。9月的信贷数据或将成为市场涨跌走势的一个信号，4季度经济数据超预期的可能性较大，在这一背景下A股市场中长期的趋势仍可谨慎乐观。

　　面对短期调整风险，东亚专家强调，仍是多元化投资，将资产分布于不同的资产类别和地区，从而降低资产组合的波动性，同时又可以实现比较稳健的收益水平。比如，如果看好中国企业投资机会，再加香港市场估值又较低，可以通过银行购买投资于香港市场的基金，保守的投资者则可以通过保本银行理财产品参考股市投资，先立不败之地，再谋稳健收益。除此之外，农产品正蛰伏谷底，随着经济进一步复苏，也有较大机会出现反弹，认同这个观点的投资者可以购买一些挂钩农产品的银行理财产品。

　　在资产配置工具中，还有一个可以灵活的DIY工具，即投资连结保险产品，通常投连产品由3-5个组成，每个账户是一个独立的资产组合，分别有不同的预期收益与波动风险。最为典型的为货币型、平衡型、进取型账户。投资者可以根据自己的风险偏好，选择不同的账户类型。以进取型账户为例，它的投资风格与混合型积极配置基金相似，但是由于采取了FOF(基金中的基金)配置与筛选，一般表现更为稳健。(钱妤) (来源：新闻晚报)