华尔街面临冰火两重天

　　华尔街冰火两重天

　　三季度摩根大通、高盛继续盈利，花旗第七次亏损

　　本报记者 韩瑞芸 北京报道

　　华尔街又进入播报成绩的时刻了，只是这次一半是海水，一半是火焰。“择优而栖”正成为华尔街客户们的不二选择，尽管有些残酷，但金融危机过后，人们宁愿选择安全而不是冒险。

　　冰火两重天

　　今日的华尔街再次印证了，明晰的商业模式和对风险的高度控制将带来盈利。

　　10月14日，摩根大通集团(NYSE: JPM)公布，2009年第三季度净收入36亿美元，每股盈利82美分。而去年第三季度净收入5.27亿美元，每股盈利9美分。这一成绩推动金融业的信心，助推道琼斯指数当日突破万点大关。

　　10月15日，高盛集团公布第三季度净收入为123.7亿美元，净利润为31.9亿美元，摊薄后每普通股盈利5.25美元，比去年同期高出3.44美元。2009年第三季度年度化平均普通股股东权益回报率为21.4%，而2009年前9个月为19.2%。

　　值得注意的是，转型商业银行后，年初迄今，高盛在全球并购领域继续保持领先，在全球已公布的并购业务中排名第一。

　　其中，高盛在固定收益、外汇及商品部的季度净收入达59.9亿美元，特别是，一直为传统投资银行家诟病的股票部实现季度净收入27.8亿美元。截至9月25日，公司的巴尔塞资本协定（Basel I）一级资本率为14.5%，比6月26日的13.8%有所增长。每股普通股账面价值在本季度上升4%至110.75美元，并且每股普通股有形账面价值在本季度上升5%至101.39美元。

　　“尽管全球继续面临严重的经济挑战，但看到市场环境正在不断改善，一些行业也出现了企稳甚至回升的迹象。”高盛董事长兼首席执行官劳尔德·贝兰克梵说：“由于就业市场和总体经济增长依然面临压力，我们将继续专注于积极帮助客户，促进经济活动的发展。”

　　与高盛形成鲜明对照的是花旗银行。

　　花旗出现了8个季度以来的第7次亏损。“美国消费信贷仍是影响我们近期业绩的头号问题。”花旗首席执行官潘伟迪(Vikram Pandit)表示。他宣布，三季度花旗出现80亿美元的信贷亏损，主要来自消费者业务。

　　花旗此前接受了450亿美元纳税人资金的纾困，自2008年以来，该行的信贷亏损总额超过420亿美元。花旗的投资银行表现逊于竞争对手，也是该集团每股亏损0.27美元的因素之一。

　　模式决定成败

　　转型痛苦且需要时间，这就是华尔街的“计时器”。

　　花旗集团年初宣布，将把业务重新划分为两大类，主要集中在银行和其他金融服务方面。这一突然决定凸现出花旗集团处在非常困难的境地。

　　但和摩根大通相比，花旗集团的做法恐怕是亡羊补牢。金融危机以来，一直追求“强劲资产负债表”的摩根大通几乎凭借一己之力拯救了华尔街，无论是贝尔斯登的紧急出手还是华盛顿互惠的义不容辞。同时，这家颇得美国政府好感的银行也凭借自己对风险的一贯高度控制傲视群雄。

　　摩根大通全行收入288亿美元，创年初至今收入纪录(基于被管理资产)。其中，投资银行录得强劲盈利；年初至今，保持在全球债券、股票和股票关联以及全球投资银行服务费收入方面排名第一；增加20亿美元消费信贷准备金，使得全行准备金总额增加至315亿美元；贷款损失准备金率为5.3%。

　　同时，摩根大通增加一级普通股权资本，至1010亿美元，一级普通股权资本率为8.2%，一级资本率为10.2%。

　　不管你承认与否，一个由华尔街投资银行主导经济的时代也近乎结束了。硕果仅存的高盛和摩根士丹利也由投资银行转型为传统的银行控股公司，一个华尔街投行的时代已告终结。

　　“高盛在去年四季度开始亏损，因为市场掉下去的时候他也掉得厉害。摩根大通在最困难的时候是一直保持盈利的，生意模式不一样。”摩根大通中国投资银行业务主管方方说，“由于我们一贯采用比较谨慎保守的风险管理，使得我们在金融危机当中受到的损失最小。在摩根大通每个东西拿进来都要对冲，对冲都要花成本，如果不对冲我可以赚很多，亏也可能亏很多。我们的规则就是任何的风险都要对冲它。”