潜伏结束 创业板背后46家PE/VC获得浮盈68亿

　　今年的10月金秋对于苦熬了10年的PE/VC来说，是一个名副其实的收获季节。

　　“这次我们有3家公司30日在创业板上市。”达晨创投北京分公司总经理晏小平带着难以掩饰的喜悦与自豪告诉《投资者报》记者。

　　10月23日创业板正式开板，30日创业板公司正式上市交易，紧锣密鼓的创业板进程让众PE/VC多年的耕耘结出硕果。在首批上市的28家公司中，有23家公司背后站着46家PE/VC。根据首批创业板公司发行价，他们将实现合计68亿元的浮盈，其中仅乐普医疗的两家PE/VC就斩获了总数的63%，同时两家外资风投——Brook公司和英特尔投资至少分别获得21亿元和8000万元的收益。

　　46家PE/VC现身

　　随着10月15日第三批9家创业板公司发行结束，创业板进程再次掀起高潮，17日证监会主席尚福林宣布23日举行创业板开板仪式，发行结束的28家创业板公司将于10月30日正式上市交易，消息一出，兴奋的除了创业板公司经营者外，莫过于终于等到瓜熟蒂落的PE/VC了。

　　《投资者报》对28家创业板公司的PE/VC梳理后发现，除了华星创业、华谊兄弟、华测检测、硅宝科技、宝德股份未曾获得PE/VC支持外，其余23家创业板公司中出现了46家PE/VC的身影(达晨财信和达晨财智合为一家计算)。

　　其中在网宿科技现身的PE/VC更是达到了9家之多，有6家来自深圳，分别为深圳创新资本、深圳创投、深圳康沃资本、深圳创东方投资，以及达晨财信和达晨财智两兄弟。

　　金亚科技的PE/VC家数位居第二，共有7家，其中有3家来自杭州。

　　银江股份有4家，居第三位，新宁物流以3家排在第四位，而机器人、鼎汉技术、亿纬锂能、北陆药业、神州泰岳、乐普医疗和大禹节水均以两家并列第五，其余14家创业板公司都只有1家PE/VC参与其中。

　　此次引人关注的还有两家券商直投项目杀入创业板。正所谓“肥水不流外人田”,海通证券在为银江股份做保荐人的同时，也未忘在银江股份临申报前把旗下的直投公司——海通开元顺带拽进来；同样在海通证券做中元华电保荐人时，还是在临发行申请前把持股10%的中比基金捎带进来，从而实现自己“直投+承销”的新业务模式。另一家券商中信证券也是如法炮制，在为神州泰岳和机器人做保荐人同时，金石投资也紧紧尾随。

　　在这一轮的PE/VC盛宴中，本土PE/VC出尽风头，仅有两家外资风投——英特尔投资和Brook公司，而在本土PE/VC中，要属深圳达晨创投最扬眉吐气，连中三元，它所投资的亿纬锂能、爱尔眼科和网宿科技都将在30日上市。

　　“今年我们共申报了8、9家公司，除了30日上市的3家，剩余的几家正在排队过会中。到明年我们还会有更大的一批企业进行申请。”晏小平向《投资者报》记者透露。

　　中船投资浮盈22亿元

　　PE/VC投资公司项目，不仅仅是为了解决公司的燃眉之急，它们追求的是共赢，自己也需要获得高额回报。在创业板推出之前，苦于找不到合适的退出机制，有不少PE/VC折戟沙场，在此次发行上市的28家公司历年股权变动中，亦可一斑窥豹。

　　1999年底坊间盛传创业板即将推出，在创业板推出的预期下，红日药业2000年8月引入4名战略投资者，当时谁都没有料到这一等就是10年。在苦守了将近7年后，于2007年这4位战略投资者选择了怅惘退出。进入过早的PE/VC只做了试验品。

　　但就在2007年的下半年，PE/VC市场却是风生水起，“可能和2007年资本市场整体繁荣有关，有大批PE/VC携资进入创新型公司。”晏小平告诉记者。

　　在首批上市的创业板公司背后的PE/VC中，可以看到仅2007年就有19家PE/VC进入，而在此次收获成果的46家PE/VC中，在2004年3月份进入乐普医疗的中船投资坚守最久，但同时回报也最丰厚。

　　中船投资初始投资额是3158万元，在5年间，乐普医疗几次将资本公积转增资本，中船投资股本已经达到7683.25万股，根据此次发行价29元计算，中船投资浮盈近22亿元，位居46家PE/VC暴富榜之首。

　　同样投资乐普医疗的外资创投Brook公司也斩获颇丰，以近21亿元的收益位居暴富榜探花。中船投资和Brook公司因为所持股份数量巨大，合计收益占46家PE/VC总收益的63%，将其余PE/VC远远抛在身后。

　　浮盈2亿元排名第三的重庆风投，与第二位的Brook公司收获差距达19亿元之多。收获成果最小的是投资金亚科技的北京正道九鼎，仅获511万元，不过与初始投资相比，也实现了953%的收益率。

　　投机者将受监管

　　PE/VC投资固然是为了收益，但如果出现投机行为，也会受到监管层的谴责，因为它们不同于股市中的投机客，定位是战略投资者。

　　这46家PE/VC中有多家自2008年下半年以来才投资创业板公司，其中9家是“火线”入股，在2009年公司临发行上市前紧急投资，大有投机分食创业板收益的嫌疑。

　　晏小平向《投资者报》记者表示：“2008年以来进入的PE/VC，不能一概而论认为是投机获利。因为公司有调整股权结构，避免自然人持股比重过大的问题等方面的考虑，需要引进部分战略投资者，同时新进的PE/VC会给公司带来有用的资源或其他方面的支持。”

　　而一位上海PE则认为，在2009年以来才紧急入股的PE/VC有投机嫌疑。事实上，28家创业板公司自2008年年底至申请发行期间，股权转让调整和增资扩股异常频繁，让诸多此前与公司无关联的投资者也分享到了创业板的好处。

　　进入2009年才紧急入股的PE/VC有9家，在创业板推出预期非常强烈的6月才挤进去的PE/VC就有4家，分别为投资神州泰岳的汇金利方和金石投资，投资特瑞德的崂山科技风投，以及投资金亚科技的杭州嘉泽。

　　“2009年才挤进来的PE/VC，证监会应该会比较关注，可能会采取一些监管措施，避免投机行为的发生。”晏小平强调道。 (来源：投资者报)