中国对外投资提速有利于化解外汇资产风险

　　新华网北京10月28日电（记者　刘欢　任沁沁　王建华）中国第三季度对外投资增长迅速。分析人士表示，中国加大对海外能源资源的投资力度是其重要原因，这有利于化解外汇资产正面临的巨大风险，并有助于降低人民币升值预期。

　　分析人士还预计，今年第四季度和今后两年，中国对外投资的步伐还会加快，但也会面临不少问题和挑战。

　　中国商务部27日公布的数据显示，中国前三季度累计实现非金融类对外直接投资328．7亿美元，其中三季度对外直接投资额超过了前两季度的总和，达204．7亿美元，同比增长190．4％，较上季度环比增长135．3％，实现今年以来非金融类对外直接投资首次增长。

　　“这是国内外双赢的结果，国外经济需要投资刺激，国内企业需要"走出去"。”中国国家发改委投资研究所研究员、中国投资协会会长张汉亚说。

　　据统计，前三季度，中国境内投资者以收购方式实现的直接投资143亿美元，占中国同期投资总额的43．5％，收购领域主要涉及采矿业、制造业等。

　　对外经济贸易大学中国ＷＴＯ研究院信息中心主任张军生认为，中国对海外能源资源投资步伐加快，是推动对外投资步伐加速的最重要因素。

　　目前，中国拥有世界上最大规模的外汇储备。截至今年三季度末，外汇储备余额达22726亿美元，其中相当大一部分是美元资产，这无疑将会深受美元贬值的影响。

　　鼓励企业“走出去”正日益成为中国化解外汇资产风险的重要途径。中国国务院总理温家宝今年2月曾表示，中国正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为“我们的建设服务”，并强调外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张斌说：“通过"贷款换石油"等方式，中国把部分美元资产转换成油气等资源类资产，这对于调整外汇储备结构、推动外汇储备的多元化、抵御金融风险将发挥积极作用。”

　　今年上半年中国石油化工企业相继与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦、委内瑞拉等国签署了总价值达440亿美元的“贷款换石油”协议，这些均被市场视为利用外储支持企业走出海外的案例。

　　“三季度对外投资加速，还说明中国政府和企业已意识到产业结构调整的重要性。”张军生认为，成熟的、过剩的劳动密集型产业的生产线向越南、马来西亚等国转移，是对外投资加速的一个值得关注的因素。

　　“中国出口以劳动密集型产品为主，这容易受到以环境、技术、劳工标准等为借口发起的贸易保护主义影响。将一些生产线向外转移，也有利于中国调整产业结构，生产高附加值产品。”他说。

　　今年以来，中国商务部已采取多方面的措施鼓励和促进企业对外投资，大幅减少审批事项、下放审批权限，会同有关部门制定多项支持政策，涉及财税、金融、保险、外汇和出入境等诸多方面，鼓励各类金融机构积极为企业“走出去”提供信贷支持和金融服务，特别是今年5月1日正式实行的《境外投资管理办法》作用十分明显。

　　“目前中国还有很多企业正在海外谈判，这至少说明中国的对外投资总体趋势仍在上行。”张汉亚说，今年第四季度乃至今后一两年，除非出现重大偶然因素，中国对外投资肯定还会加速。

　　2008年，中国对外直接投资净额559．1亿美元，较上年增长111％。这是中国对外直接投资首次突破500亿美元，已达到2003年中国实际利用外资水平。

　　中国企业对外投资呈现出市场多元化发展态势，投资国别已覆盖170多个国家和地区。对外投资由单一的绿地投资（创建投资）向跨国并购、参股、境外上市等多种方式扩展。

　　分析人士虽然对中国对外投资前景持乐观态度，但也指出中国对外投资面临的种种问题和挑战。例如，缺乏大规模的国际并购经验、不熟悉西方主导的游戏规则、意图太过暴露乃至西方国家政治性考量等，都是中国企业进行海外投资的障碍。

　　中国产业海外发展和规划协会常务副会长范春永认为，中国对外直接投资虽获快速进展，但仍存在产业之间缺乏协同、欠缺政治文化思考、需求与能力不对称三个缺点。

　　来自麦肯锡的统计数据显示，过去20年里，全球大型企业兼并案中，真正取得预期效果的比例不到50％，而中国67％的海外收购是不成功的。

　　2005年，中海油对美国石油公司优尼科收购受挫；今年2月，中铝协议通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓投资195亿美元以失败告终……

　　除缺乏经验、对规则不了解外，这些并购失败的背后是西方长期对中国海外投资抱持的政治考量和冷战思维。

　　张军生认为，政治因素有时只是借口而已，关键在于对他们有无益处。中国企业在进行并购时，一定要头脑清醒，以免落入陷阱之中。

　　“中国在进行对外投资的过程中，要综合考虑国家、地区的相关政治、经济、法律、社会因素，考虑当地能够提供的经营条件、配套设施，以及相关市场条件，最后做到趋利避害，把对外投资的效益最大化。”张汉亚说。