招商证券IPO再添扩容隐忧 市场冷对大盘股融资

　　又有一家大盘股即将融资。昨日，招商证券表示正式启动IPO，拟融资额预计接近百亿元。这是继光大证券IPO、国元证券公开增发后，近期第三家将从市场大额融资的券商，也意味着为创业板让路的大盘股上市重新开始。

　　这使本来就并未停止的主板IPO“抽血”加快，同时创业板第二批上市公司的审批也已经开始。尽管在大盘走暖的情况下市场融资的压力略显缓和，但是种种原因造成新股上市很容易高开低走，对新股所处板块造成打击。

　　市场冷对招商证券IPO

　　昨日，招商证券刊登招股意向书，拟发行不超过3.6亿股A股，定于下周二进行网上发行。这是继新股发行制度改革以后，第二家获得上市批文的券商。

　　从业绩上看，2008年招商证券每股盈利达到0.66元。2009年上半年，公司股票交易市场份额在全行业排名前五。类比光大证券，招商证券的IPO发行价或不低于25元，总融资额接近百亿元。这一融资的开始，意味着自9月底以来暂停的大盘股IPO继续起航。

　　“招商证券之后还有已经过会的北车，之前因为为创业板护航而停止的大盘股IPO、再融资将再次启动，仍在排队的公司应该不会少。”国金证券财富管理中心分析师张兆伟表示。

　　但是市场对此却分外冷静。昨日A股继续走高，最终上证综指上涨37.58点，收于3114.23点，再次站上3100点大关。深成指上涨144.20点，收于12859.86点。两市成交量继续放大，合计已经接近3000亿元大关。

　　不仅仅是大盘并未受到招商证券IPO的影响，和招商证券相关的题材股也表现不俗。券商板块从前日到昨日都没有任何受到招商证券上市刺激的表现，整体板块的涨幅仅有1.80%。

　　主板、创业板IPO融资提速

　　招商证券的IPO仅仅是一个信号。事实上这段时间以来，新股IPO丝毫没有减缓，甚至有继续提速的迹象。

　　首先是创业板28家公司以很快的速度过会。在这个过程中，中小板的IPO审批并未停止，9月以来有30多家中小板公司的上市申请获批。前日，创业板新股审批再度开闸，又有两家公司成功过会。现在，大盘股的IPO也已经开始。

　　“管理层对眼下的指数肯定是比较满意的。在目前的情况下，没有什么必要不进行新股的IPO。”张兆伟表示，“而且如果不进行新股IPO，扩充股票的供应，长久下去反而会助长爆炒之风。”

　　信达证券首席策略分析师黄祥斌也认为，新股融资速度加快对A股的影响肯定是有，但是不要夸大。“目前这一点位是令各方都满意的，而且考虑到未来宏观面向好，投资者也没必要过分悲观。”

　　黄祥斌认为，从目前A股的走势来看，短期仍然有上攻的可能，不排除会冲上3400点。

　　高开低走 新股双症结难解

　　尽管从融资层面而言，目前A股能够支持，但新股上市的隐患却仍未消除。一个很大的问题就是IPO的市盈率在创业板之后继续拉高，目前中小板的IPO市盈率也纷纷超过40倍，甚至有向50倍市盈率靠拢的迹象。而这一市盈率较A股6000点时新股发行的市盈率还要高。

　　另一个问题是新股的爆炒之风有再度抬头的迹象。比如昨日上市的两只新股西部建设和美盈森，西部建设股价大涨105.40%，较机构预测的最高价格区间还要高出50%；而美盈森仅上涨39.12%。

　　这两个因素很容易造成A股市场中新股的长期的高开低走，甚至濒临破发的窘境。比如先招商证券一步上市的光大证券，股价已经围绕22-24元徘徊很长一段时间，最低达到21.37元，距离21.08元的发行价仅一步之遥。

　　新股的高开低走，对新股所处的板块也容易造成拖累。仍以券商板块为例，自8月18日光大证券上市后，至今为止券商板块指数的整体跌幅达到7.56%，而上证综指在这一段区间却上涨8.49%。(陈洁) (来源：北京商报)