335家主板公司估值超越创业板 百余家现机构身影

　　据Wind统计，根据三季报测算的创业板整体市盈率水平约为72.42倍，而A股在同样的参数水平下，总共约有335只股票高于这一水平，而且这335只股票还未包括亏损股。

　　30家主板公司PE超千倍

　　依据最新的收盘价，以三季度财务报表为依据，Wind资讯测算出来的上证A股市盈率(整体法剔除负值，下同)为21.48倍。深证主板A股的市盈率较之略高，为34.94倍。整体而言，与创业板当前估值水平的差距还是非常明显的。

　　尽管如此，目前主板市场中还是有不少股票估值水平较之创业板过之而无不及。统计数据显示，沪深主板市场市盈率超过1000倍的就有30家。其中，闽闽东、广州冷机等微利股的市盈率水平达数千倍，甚至上万倍。而创业板中，只有华谊兄弟一家公司的估值水平达到了206倍，其余都在100倍以下，神州泰岳的市盈率水平只有48.88倍，要低于很多主板公司的估值。此外，还应该看到，创业板中暂时还未出现亏损股，而主板中有260只股票处于亏损状态，其市盈率相应为负值。

　　当然，由于大多数创业板公司是轻资产公司，因此未在市净率上作相应比较。但仍可以在市销率上作些比较，创业板公司整体市销率(剔除负值)为13.71倍。而主板公司中，市销率超过这个水平的有153家。从单个公司比较，创业板最高的是乐普医疗，达40.8倍，最低的吉峰农机只有2.38倍。而主板中，国兴地产、九龙山以及一些ST公司，市销率都有上百倍甚至达几千倍。

　　百余家公司现机构身影

　　据三季报粗略统计，在这335家估值水平比创业板高的主板公司中，有100余家公司的前十大流通股东中还出现了机构身影。A股市盈率水平最高的闽闽东和广州冷机就出现大批银行系基金，如华厦德胜精选、建行万家精选等。此外，在SST秋林等股票中还出现了券商身影，在厦门钨业等股票中出现了社保基金身影，在津宾发展等股票中则出现了保险资金身影。从绝对估值来看，这些公司大多数都远远高于创业板的估值。

　　从创业板来看，在创业板上市当日买进的机构只有两家，他们买进的股票分别是新宁物流和南风股份，其余股票皆由大户或散户参与。这两家公司的市盈率分别为78倍和88倍。而从网下申购的情况来看，约有20%的筹码被基金、券商、社保和QFII瓜分，保险资金未参与创业板第一批公司的网下配售。从近几日的交易公开数据分析，机构参与的程度应该也不高。这在某种程度上反映出机构投资者对于新生事物的困惑。

　　所属行业近似创业板

　　创业板首批上市的28家公司主要分布在五个Wind一级行业，分别是材料、工业、可选消费、信息技术和医疗保健。而从主板中的这335家公司来看，也大多数分布在这五个行业。市盈率排前二十五位的主板公司除了上海梅林一家属于日常消费外，其余都分布在上述五个行业中。而在余下的公司中，除少数来自金融行业外，大部分也分布在上述五个行业。

　　在亏损幅度较大的股票中，也有不少来自这五个行业。如*ST泰岭、ST钛白、福建南纸都属于材料行业，而彩虹股份、有研硅股、精伦电子等都属于信息技术、东睦股份、SST光明等都属于可选消费。目前被停牌的ST股票中，也是绝大多数都属于这五个行业。

　　从A股的历史来看，信息技术等行业的确出过不少牛股，但这些公司往往缺乏基本面的支持，它们大多数在沉寂多年之后，股价依然无法翻身。对比创业板，这些公司目前明显已经失去了竞争力，一些机构介入其中很可能是相中了它们的重组题材。当然，我们也可以将这些行业的表现作为一个视角，来观察创业板公司的成长性。(贺辉红) (来源：中国证券报)