中国汽车销量井喷 是否已透支未来购买力？

　　全球市场一枝独秀的中国汽车业正双喜临门。最新统计数据显示，1至10月，国产汽车产销1087.32万辆和1089.14万辆，中国成为继美国和日本之后第三个汽车产销量超过千万辆的国家。照此推算，最快11月底，国内汽车产销量有望超过1200万辆，提前25个月完成《汽车产业调整和振兴规划》的产销量总目标。

　　今年年初提出的《汽车产业调整和振兴规划》，对国内汽车产销量突破千万辆起到了直接推动作用。1.6升以下小排量汽车购置税减半、汽车下乡和以旧换新.....一项项政策措施的出台，刺激了汽车消费，对扩大内需起到了积极作用。

　　这也引发了部分市场人士的担忧，国内车市的“政策市”到底能支撑多久？今年汽车销量“井喷”是否已透支了未来购买力？

　　市场人士的担心不无道理，从今年以来汽车产品的消费结构可以看出，受政策鼓励的1.6升以下小排量乘用车的销量占整个乘用车销量的70%，同比提高8个百分点，市场占有率创历史新高。从经验层面考虑，政策刺激效应必然是递减的，由于消费者担心年末优惠政策到期，也会选择在今年突击消费。多重因素似乎都不利于明年的汽车销量。

　　但深入分析下来，可以发现情况并非如此。2007年国内汽车销量的增长率为21.8%，2008年受金融危机影响，增长率仅有6.7%，2009年车市火爆大家有目共睹，据测算全年汽车销量预计达1312万辆，同比增长39.9%。由此算来，2007-2009年汽车销量平均增长率为21.6%，与2007年的增长率基本持平。可以看出，2009年车市的高增长实际上是释放了2008年被压抑的汽车消费需求，因此2010年汽车市场需求不应有大幅回落。

　　另一个值得关注的指标是库存。购车的朋友会发现，今年提车特别困难，尤其是政策鼓励车型。事实上，从2月以来，国内乘用车市场基本上是产量决定销量。这种“以产定销”的局面直到10月才有所好转，库存初步恢复，但整个汽车营销体系库存偏低的局面仍未改观。从补充库存的角度分析，乘用车销量仍将惯性上涨。

　　商用车销量的增长也不可忽视。1-10月国内商用车累计产销已超过去年全年。与乘用车1-10月累计销量增长45.18%相比，商用车的增幅仅有19.14%。如果考虑到从今年6月开始商用车累计销量增幅才转正，那么下半年以来商用车的销量增幅就相当可观了。这主要是因为4万亿投资为主体的基建项目，大都于下半年陆续开工。从目前机构的预测来看，明年中国GDP增长达到甚至超过10%将是大概率事件，随着4万亿投资更大范围的落实，以及同期的低基数原因，商用车销量还将在明年初保持较高增速。

　　此外，工信部新闻发言人日前也表态，刺激汽车消费的相关政策可考虑延期和扩大实施范围，赶政策末班车的购车需求将有所减弱。

　　可以预计，今年后两个月国内汽车销量的增长将相对平稳，明年国内汽车销量仍有望保持略低于20%的正常增速，由于年初补充库存和商用车热销的因素，明年汽车销量增长将呈现先快后慢的格局。（朱宇） (来源：中国证券报)