迪拜债务危机不改中国经济回升 不会威胁全球

　　迪拜债务危机不改中国经济回升趋势

　　□本报记者 朱宇

　　连日来，迪拜主权债务危机重创全球资本市场，A股市场也未能幸免，市场担心迪拜危机会让世界经济陷入二次衰退。多位专家认为，迪拜危机只是一场局部性危机，中国经济本轮回升趋势不会因为外部的局部危机而终止。

　　不会威胁全球经济复苏

　　国务院发改委宏观经济研究院副院长陈东琪认为，迪拜债务危机与雷曼兄弟破产对世界经济的影响有着非常大的不同。

　　陈东琪总结出六点区别：第一，迪拜是一个小经济体，而雷曼当时管理着全球几万亿资产，比迪拜大好几倍；第二，迪拜危机在沙漠上，不开放。雷曼破产在世界金融中心华尔街，辐射范围宽；第三，迪拜的债务违约导致还款延期，其实这样的事情经常发生，但不是资不抵债的破产清算，和雷曼完全不一样；第四，迪拜的债务链非常短，虽然会影响相关的银行和建材商，但是从行业和区间来讲都比较小。而雷曼引发的次贷危机具有较长的链条；第五，中国、美国、欧洲、日本这四大经济体现在的刺激政策还没有淡出，还是往上推的力量，这与雷曼去年9月15日的情况不一样；第六，雷曼破产发生在经济衰退的中后期，往往就像斜坡的石头，惯性放大。而迪拜危机是在全球经济复苏的初期，是由下往上的力量，所以不会影响趋势。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵也认为，迪拜危机不是一个全球的金融危机。他表示，迪拜世界公司不是一个金融公司，没有发行大量的金融工具，不会引起一系列复杂的后果。另外，迪拜周边的酋长国，包括其他的中东国家，很有可能出于对海湾地区形象的考虑出手援助。迪拜的石油基本上采光了，所以全球石油价格上涨跟迪拜的经济前景也没有什么关系。就整个中东地区而言还是流动性过剩的，轻而易举可以从其他国家拿点钱来挽救迪拜。所以，迪拜危机不会无限扩大。

　　但也有专家持保留看法。北京股权投资基金协会常务理事高志凯认为，迪拜危机不是一个孤立的事件。世界银行和国际货币基金会公布的数据显示，全球还有上万亿美元的商业地产窟窿没有解决。如果迪拜的问题放在整个商业房地产大的框架里面来看，就可能非常严重，也许这只是一个开始。

　　中国经济将继续稳定增长

　　在把迪拜债务危机定位于区域金融危机后，多位专家对A股走势持较为乐观的态度。

　　银河证券研究所所长滕泰认为，市场短期的下跌可以理解成一种上升过程中的调整，从国际大环境、国际资本面、上市公司预期、估值等等角度来看都没有问题。他认为，12月份中国股市要创年内新高，突破3478点，此次调整只是为跨年度行情做一次极佳的准备，而且明年一季度也是非常好的投资机会。

　　关于明年的宏观经济政策取向，国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为，明年的策略点不应该是超过实体经济稳定增长的货币投放，而要尽可能回归到正常年份的货币增长速度，突出适度、微调。可能会以其他政策为手段，通过与较为宽松的货币环境配合，保证实体经济的稳定增长。

　　李稻葵指出，财政政策空间广阔。他建议，把国有资产纳入财政政策，通过逐步减持，弥补可能出现的大规模财政赤字，通过财政赤字的方式鼓励民间投资、绿色投资，抓紧未来5—10年的时间培育出一个绿色产业。

　　对于投资者关心的明年是否会出现高通胀的问题，陈东琪认为，明年CPI可以控制在1978年至2008年这31年的平均值5.68％的水平以下，3％左右是有把握的。他的理由是从供给角度看，粮食、肉类食品储备多，有效供给能力高；水电气等公共产品的提价会是阶梯性的、有节制的。此外，需求的价格弹性会逐渐提高，输入型通货膨胀近期力度不大。