迪拜的泡沫是怎么吹大的？

　　本报讯 迪拜是阿联酋7个酋长国之一。迪拜世界是迪拜政府的一家旗舰公司，其各类资产总额为990亿美元，分布于全球100个城市。过去5年以来，它在国内外开展了3000亿美元的一系列雄心勃勃的房地产和基础设施项目。在迪拜世界官网上，迪拜世界这样自我介绍：“迪拜世界是迪拜在全球投资领域的旗手，致力于四大战略性发展领域：运输和物流、干船坞和远洋航务、城市发展以及投资和金融服务。”

　　迪拜世界与冰岛运作模式惊人相似

　　实际上，迪拜世界的运作模式与去年面临国家破产的冰岛有惊人的相似之处：炒金融。迪拜领导人一直将伦敦和纽约视为追赶对象，希望大量的自由交易将该国变为全球主要金融中心。如同西方消费者在经济好时光的借债消费一样，迪拜借了大量的债务来投资房地产。当信贷市场开始冻结时，房地产价格开始下跌，迪拜就如同金融危机中的华尔街投行一样，陷入了流动性危机。

　　压倒迪拜的最后一根稻草是房地产

　　压倒迪拜的最后一根稻草是房地产。过去5年以来，以迪拜塔为标志，迪拜推出了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府债务不断增加，主要反映在主权财富基金的债务中。但是，金融危机导致的房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现，使迪拜世界的偿还能力大受影响。因为房地产价格大幅度下跌，迪拜世界资金链条断裂、工程项目过多停工。迪拜债务危机本应该与欧美由金融衍生产品价值缩水导致的房地产价格暴跌同步反映，但金融危机期间迪拜债务没有到期，国际资本又大量流向迪拜，因此，债务问题在过去的一年间被隐藏了。债务危机爆发通常会有一个时滞，因此，这只是旧有危机的新反映。目前可能无法及时偿还引起的资金链断裂涉及的债务规模将达到800亿美元左右。

　　房价爆降五成欧美明星纷纷被套

　　目前?熏在迪拜从年初就开始停工的世界第一摩天大楼到棕榈岛项目都面临烂尾危机?熏岛上两千栋别墅豪宅曾在一个月内售空?熏但如今包括明星布拉德·皮特?熏贝克汉姆夫妇以及曼联前锋欧文都收楼无期。

　　迪拜楼市房价在过去一年爆降五成?熏他们在这里购置的资产价值也大幅缩水。除了贝克汉姆和皮特?熏足球名将迈克尔·殴文、乔·科尔、大卫·詹姆斯以及基隆·代尔等?熏据说都在这个人工岛上安了家。

　　债务危机在未来两三年内有望解决

　　业内分析人士综合各方因素认为，迪拜债务危机对中国经济影响有限，对此不宜过度反应。迪拜是中东地区的转口贸易中心，其非石油贸易占阿联酋国家的70％，依靠设立自由贸易区和免税吸引外商，其旅游业发达进而带动大量房地产投资。因此，专家认为，迪拜的贸易、港口经济和休闲、旅游等非石油经济增长性比较稳定，债务危机在未来两三年内有望解决。