迪拜塔绝非新一轮地产泡沫孤立样本

　　在中东最奢华的城市迪拜，高逾800米的全球第一高楼迪拜塔已然矗立，但大规模债务危机正令迪拜为过去“华而不实”的增长模式付出代价。

　　鉴于迪拜的债务规模以及阿联酋政府的雄厚实力，迪拜危机对全球金融市场的“溢出”效应或许不会是灾难性的，但迪拜债务危机却揭开了全球新一轮地产泡沫的红盖头。迪拜为新兴经济体敲响了“警钟”：经济增长勿过度倚重房地产，地产与金融具有天然关联性，泡沫破灭必然导致整体经济受到冲击。迪拜在近年的经济发展过程中极端倚重高端商业地产和金融行业，在获得超速发展的同时累积了巨大风险。比较迪拜债务危机和美国次贷危机，虽然前者是商业地产危机，后者是住宅地产危机，但发生机理却高度相似，均源于市场过度乐观乃至信心爆棚，将低利率和房价不断上涨视为理所当然的事。

　　从全球范围看，迪拜并非孤立的风险样本。各国为应对危机抵御衰退而逐渐造就的利率极低、资金丰沛的金融环境正在产生新的问题，特别是依赖低成本美元资金的套期投机给世界经济，尤其是新兴经济体带来新的风险。今年来，一些新兴经济体资产价格反弹明显甚至创出新高，部分行业出现虚热。根据《福布斯》公布的最新数据，巴西首都巴西利亚目前的房价在金砖四国中位列第一，过去一年内的涨幅达到125%。中国作为危机中经济表现突出的主要新兴经济体，更不能忽视风险问题。目前，中国的股市、楼市估值较高，重复建设问题有所恶化，与之相对的是，经济增长的内生机制还没有完全形成。

　　可以说，迪拜债务危机对全球经济复苏进程发出了警报：新的流动性泛滥和资产价格泡沫已经出现，在满足实体经济回暖资金需求的同时，主要经济体更应坚持审慎原则，着力于风险管理。

　　（据新华社北京11月30日电/记者谢鹏 金旼旼）