社科院:明年股市上行空间有限

　　人民网北京12月7日电　（记者常红）今天，中国社科院2010年《经济蓝皮书》发布。蓝皮书分析指出，2009年第四季度A股市场有可能维持箱体震荡格局，2010年股市上行空间有限，交易量可能扩大，但波动幅度也将扩大，延续2009年上半年的大幅上涨行情不太可能。

　　《经济蓝皮书》指出，2009年第四季度和2010年，中国A股市场将从2009年上半年由经济复苏与流动性双轮驱动阶段过渡到经济复苏单轮驱动阶段，对于负面因素的抵抗力弱于2009年上半年。2009年第四季度A股市场有可能维持箱体震荡格局。在整体经济复苏进程影响下，沪深股市将受到经济复苏的重要支撑，因此股市的长期趋势应该向好，股市的底部将会逐步抬升。

　　按照美林证券提出的投资时钟理论，从经济环境变化的角度来看，目前我国所处的宏观经济特征为：流动性增速高位回落，经济增速逐步回升，通胀低位回升，并且CPI在2009年末有望转正。经济增长结构也发生了变化，投资增速高位回落，出口增速低位回升，消费增速稳定。在流动性支撑减弱、业绩增长预期逐渐明朗的背景下，按照投资时钟理论，资产配置上专家建议关注业绩增长相对确定的中下游行业的投资机会，如机械、汽车及零配件、电力设备、通信设备、医药生物、食品饮料、商贸零售等行业的投资机会，兼顾“低碳经济”、通胀预期、节能减排等主题投资机会。

　　同时也有相关专家指出，2010年的股市走势，要延续2009年上半年的大幅上涨行情（上涨60%以上）是不太可能的。利好因素主要包括：宏观经济运行态势良好、上市公司业绩提高、市场资金虽紧但还算充裕、股指期货推出和创业板市场的创新，等等。但可做利空文章的因素也很多，其中包括新增贷款增长率下行、通货膨胀、新股发行规模扩大且密度提高以及“大小非”解禁压力增大等。在这些因素的作用下，2010年的股市上行空间有限，交易量可能扩大，但波动幅度也将扩大，总体呈现出一种振幅扩大中的上行走势。在此背景下，个股之间的价格走势将进一步分化，防范和化解投资风险的程度取决于投资者的审时度势能力和操作技能的高低。