政策资金心理三重压力 大盘蓝筹行情今遭遇考验

　　在经过周一午后的集体上攻之后，昨日以银行为代表的大盘蓝筹股未能继续周一的良好表现，拖累周二A股市场明显收低。上证综指收市报3274.46点，跌0.86%；深证成指收市报13825.84点，跌0.82%。昨天深沪两市共成交2132亿元，较周一萎缩近8%。蓝筹股由强转弱，分析人士认为是因为市场目前遭遇政策、资金、心理三重压力。三大压力下，蓝筹股能否再度发威遭遇考验。

　　政策面 利空打压 地产股领跌指数

　　屋漏偏逢连夜雨，近期表现疲弱的房地产板块昨日遭遇政策利空。受“国务院要求遏制部分城市房价上涨过快，抑制投机购房”的利空政策影响，地产股板块昨日以3.08%的跌幅领跌指数。

　　盘面：低开低走跌幅第一

　　国务院14日召开国务院常务会议，提出要在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。自12月7日以来，短短7天里，中国房地产政策已走出“三部曲”。市场人士表示，相比于“国八条”和“国六条”所体现的稳定房价的政策基调，此次“遏制”一词的分量明显加重，显示了中央决策层平抑房价的决心。

　　周二开盘后，地产股即大幅下挫，近10只个股跌幅均在5%左右。受此拖累，沪指很快跌破3300点。截至收盘，地产板块下跌近3.08%，其中冠城大通以7.1%的跌幅位居地产股跌幅榜首位，苏宁环球也有6.56%的跌幅。交易的138只地产股中，跌幅超过3%的达到54只。地产龙头万科跌去3.39%、保利地产跌3.38%、招商地产跌4.34%、金地集团跌5.15%。两市涨幅最大的地产股天房发展仅上涨3.78%。涨幅前5的个股分别为天房发展，永鼎股份，空港股份，ST重实，天业股份。

　　影响：短期或将完全体现利空

　　地产股遭遇政策压力，不仅对该板块走势形成明显影响，而且由于地产和金融的联动效应，导致金融股昨日走弱，直接拖累指数上行。利空政策对地产股以及对大盘后续还有多大的影响，记者发现市场各方观点并不一致。上海一投资顾问公司房地产行业分析师表示,“市场情绪影响比较大一些,会议的措辞,明确反映出调控房价的态度,印象中这是今年第一次提到抑制高房价的问题,明确了调控房价,市场心理压力比较大。”

　　从资金流向上看，昨日深沪两市合计净流出资金52.57亿元，其中房地产开发经营板块净流出26.31亿元，占比达到今日净流出金额的一半。资金大幅流出态势，预示地产股的调整尚未结束，对短线市场的压力还将延续。本报记者李龙俊

　　招商证券沦为今年首只破发股

　　继周一盘中破发之后，上市还未“满月”的招商证券昨日再度下挫1.31%，收于30.81元，从严格意义上彻底宣告跌破其31元的发行价，成为今年以来A股市场首只破发的股票。招商证券于11月17日登陆A股，发行价为31元，发行市盈率高达56.26倍，从一开始就广受投资者的“圈钱”质疑。而其上市首日8.42%的涨幅，也创下了今年新股首日上市最低涨幅纪录。从上市的第二天开始，招商证券的股价就一直挣扎在破发边缘。

　　周一，随着大盘早盘的下跌，招商证券于10点42分，终于跌破了31元的发行价，盘中最低价仅30.65元，最终反弹回31.24元。然而，该来的迟早会来，该股昨日下行至30.81元，收在31元的发行价之下，名副其实地沦为今年IPO重启以来的首只破发股。

　　业内人士普遍认为过高的发行价格及市场扩容太快是招商证券破发背后真正的原因。资料显示，招商证券发行价为31元，发行市盈率高达56.26倍，这一定价甚至高于其保荐机构给出的合理价值区间，必然走价值回归之路。除该股自身原因以外，近期新股的密集发行，也让投资者感到担忧，成为破发的外部原因。统计显示，上周共有9只新股完成发行，共计募集资金约211.5亿元，另外，本周A股还将迎来10只新股的申购，包括周三发行的8只创业板股票和周五发行的两只中小板股票，接下来还有大盘股中国北车的发行。

　　在招商证券破发的同时，券商板块昨日也全线下挫，整体跌幅达2.50%。但海通证券分析师表示，招商证券破发更多的是象征意义，其发行价本来就偏高，对比中信证券25倍的市盈率，招商证券给予27倍左右的市盈率较为合适。本报记者蔡云舟

　　资金面 创业板今日8股齐发

　　周一“二八现象”初现，但重重压力下市场昨日再度陷入调整。今日，创业板8股连发，同时3只新股今日上市，资金面新股抽血，市场今日能否承受重压呢？不过，对于打新一族而言，今日无疑又是一场饕餮盛宴。

　　股市影响

　　创业板8股或吸金7000亿

　　创业板首批28只新股以及上市一个多月，二级市场上良好的表现使得投资者对于创业板新股兴趣浓厚。今日，创业板第二批8只新股将开始网上申购。

　　根据公开资料，今日发行的8只创业板新股发行量19810万股，与首批第3次发行的新股不相上下。网下申购资金可继续参与富安娜、新朋股份或中国北车的申购，而网上资金仅可参与中国北车申购。本次第二批创业板8家企业分别为：浙江核新同花顺网络信息、无锡宝通带业、北京钢研高纳科技、金龙机电、江苏华盛天龙光电设备、北京超图软件、湖南中科电气以及广州阳普医疗科技。根据这些企业的招股说明书统计，本轮融资规模最大的是天龙光电，拟公开发行不低于5000万股；发行规模最小的是阳普医疗，拟公开发行1860万股。

　　根据分析人士的预测，今日8只新股获将冻结资金7000亿元左右。此前首批创业板新股三次发行中，分别冻结资金为7800亿元、4700亿元和6200亿元。

　　市场追捧

　　发行估值惊人

　　昨天，第二批创业板8家公司公布发行价，值得注意的是，这8只股票的平均发行市盈率高达83.59倍，再创新高。

　　公告显示，这8只股票平均发行价为28.51元，其中，最高的同花顺发行价为52.8元，最低的天龙光电发行价为18.18元。创业板首批28只股票的平均发行价为25.425元，今日发行的这8只股票平均发行价要比首批股票高12%。但是，从每股收益的业绩指标来看，这8只股票却稍逊于首批28只股票，以2008年业绩计算，首批28只股票平均每股收益为0.67元，而今日发行的8只股票只有0.56元。每股收益低一些，发行价却要高一些，由此造成创业板第二批8只股票发行市盈率创出新高。以2008年业绩并按发行之后总股本计算，这8只股票的平均发行市盈率高达83.59倍，远高于首批28只股票67倍的平均发行市盈率。本报记者刘泰山

　　地产股跌出了空间

　　昨日，房地产股跌得哀鸿一片，人们自然明白其中的原因——管理层出台四措施来遏制目前房价过快上涨。即使面对昨日房地产股的下挫，大多数人仍然相信未来房地产价格还会上涨，自然房地产股下跌给了许多人逢低介入的良机。不过从未来两三年时间来看，房地产有可能见历史性大顶，目前正走在赶顶的路上。

　　其根源在于，第一，经济刚刚步入复苏阶段，基础依然不牢靠，管理层不可能一棒把房地产打死，毕竟房地产拉动的产业链最长，对GDP贡献最大，若是眼下将其打死，经济受到何种冲击，无人敢想象。第二，明年我国经济的首要任务是促转变。在转变期内，依然需要房地产来维持经济的发展，使得经济结构的转变更为平稳和顺利，因而房地产也不可能就此蔫下去。第三，对通胀预期促使了人们眼下积极购入房地产。正是主要基于这三大理由，人们对未来房价的上涨充满很大的信心，即使面对管理层出台遏制房价过快上涨的政策都不害怕。

　　不过，从长期来看，从源头、大范围消除房地产多年积下的泡沫已势在必行。其实从经济工作会议精神上就可以发现这一征兆了。第一，促转变。即是对目前宏观经济结构不合理的调整，更暗含降低地方政府过分依赖房地产的意味。当房地产对政府财政收入贡献降低到一定比例的时候，那么房地产业也就到了见顶的时刻了。第二，松绑户籍制度。表面上看对房地产业是利好，但事实上对房地产是实质性长期利空。松绑户籍制度，是城市化进程加快的标志，但对于大多数由农转为城镇户籍的人来说，如今高高在上的房价，也难以圆他们成为真正城镇人的梦想。而要实现管理层的要求，那么是否可以理解为廉租房、经济适用房的建设将进一步扩大规模呢？这对如今的商品房来说，其有效需求存在长期减少的趋势。第三，中国人口最高峰将在2015年出现，其后人口数量就步入到下降趋势中。换句话说，人口红利将在2015年耗尽，对于房地产而言，其实质性、长期利空也将在不久体现出来。对比上述的利空和利多，不难发现，利多因素是阶段性的，局部范围的；而利空因素则是长期性的，全局范围的。因此，说时下房价飙涨的局面，理解为房地产加速赶顶也就不足为奇了。但在房地产赶顶这一过程中，房地产股票还存在一个快速上涨的阶段，因而目前趁房地产股价格走低而逐渐介入，不失一个中长线投资良机。(孙强) (来源：成都日报)