政策突袭地产股应声而降 或跌出明年“金种子”

　　一周内中央三次发布有关房地产的方针措施，本报记者在上周末走访了广州多个在售楼盘，均未发现楼价下跌，还有骏景花园、星河湾等一些楼盘仍在涨价，而在股市中的房地产类股票却是另一番景象。因遭遇政策突袭，大部分地产股5个交易日中有4天下跌。上周五出台拿地首付不得低于50%政策，房地产更成为跌势最为惨烈的板块，跌幅高达6%，其中跌停的股票达到9只。据申银万国统计，从12月9日至18日，房地产板块已经连续8个交易日下跌，跌幅超过15%。

　　接下来地产股是否还会进一步下跌？千里投资管理有限公司董事长廖炳光12月20日接受本报采访时认为，再调整的空间不大，因为政策的调子已经明朗化，而且跌幅已经比较大。合富辉煌首席分析师黎文江指出，上周花都一地块的拍卖以底价成交，可视为地价已经开始反映政策调控的预期，股价先动，地价其次，楼价变动在最后，目前来看楼价根本没有跌的动力，如果接下来两个月楼价仍不下跌，地产股会再次上升。

　　香港内房股更弱，A股次之

　　自12月以来，地产板块就进入了明显的下降通道之中。上周一，国务院提出继续综合运用土地、金融、税收等手段，遏制部分城市房价过快上涨的势头，地产板块第二天一开盘就应声下挫，整体跌幅超过3%，并成为当天股指下跌的主要动力，随后一直“跌跌不休”。在香港上市的合生创展、富力、雅居乐、碧桂园等，也走出一波与A股同步的下跌行情，而且比A股的地产股表现更弱。如合生创展从12月7日的13.48元，跌至18日的10.66元，最高跌幅达21%，而同期A股的万科A跌幅为14%。

　　形成反差的是，同在港交所上市的股票，内地公司的房产股，跌幅远高于香港本地公司地产股，如长江实业在上周全周仅下跌5%，而合生创展、富力等，普遍超过下跌10%以上。上周五，合生、万科等都重挫6%以上，而长江实业，新鸿基地产等逆市收出一根阳线。

　　股票泡沫小于楼价的泡沫

　　尽管在国际资本眼里，内房股被高估，但多位专家在接受本报采访时认为，事实上，相比高企的楼价，内地房地产股票的泡沫要比楼价的泡沫小。

　　广州、深圳等都出现了一年上涨100%的楼盘，北京、上海的房价更是涨得离谱。圆融投资执行董事冉兰指出，前几年都说房地产是暴利行业，现在通过一些政策让发展商有一些回吐是很正常的。

　　不过，这一次政府出招调控，主要针对楼价泡沫过大，并不是打压，这跟2007年相比有根本的不同，政府并未动用信贷手段等作为工具，因此楼价掉头向下的可能性很小，在市场上也看不到马上降价的现象。“股票是反映心理预期的，政策出台，中短期资金会有回避的动作，因此地产股被动地下跌。”冉兰认为，地产股票的下跌跟上市公司的价值没什么关系，因为其核心利益未有改变，大部分上市公司2009全年、明年一季度的业绩都将非常漂亮，短期的股票下跌，是由投资者的情绪上反映居多，并不是房地产上市公司价值的反映。

　　地产股或跌出明年的“金种子”

　　廖炳光判断这次房地产股票下跌跟整体大盘走弱也很有关系。大盘好的时候，同样的调控消息，地产股不一定会大跌，甚至有利空消息还出现反向的走势。虽然在半年内有可能房地产股会弱于大盘，但有些优质的个股趁低可买一点。“房价绝不会象股票一样波动得那么快，现在投资渠道太少，资金无处可去，最终还要进到房市、股市里来。”廖指出，在房地产上市公司的基本面未改变的情况下，这轮下跌是泥沙俱下，好股票也在跌，在跌市中找股票比较好找，如果个别地产股在这轮调整中走强，会是明年的“金种子”。 (来源：羊城晚报)