地产股“急转直下”

　　受政策收紧预期加强影响，沪深股市房地产板块15日大幅下跌，当天房地产指数下跌3%，位居沪深股市板块跌幅之首。多家机构分析师称，国务院常务会议有关房地产的新政策使得市场对后市房地产业的判断由乐观改为谨慎。

　　政策预期跳出“三部曲”

　　14日召开的国务院常务会议要求，“在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头”。同时“继续支持居民自住和改善型住房消费，抑制投资投机性购房”。由于措辞语气较以往更加严厉，业界对房地产政策将收紧的预期加强。

　　受此影响，15日沪深股市房地产板块大幅下跌，截至收盘，141家房地产上市公司仅17家翻红，四大龙头地产股万科A（000002.SZ）、保利地产（600048.SH）、金地集团（600383.SH）、招商地产（600024.SH）跌幅均超过3%，金地集团跌幅超过5%。

　　上海易居房地产综合研究部部长杨红旭认为，在7日闭幕的中央经济工作会议公报中没有提及房价及抑制投机需求，因此市场判断对房地产市场的影响是“中性略偏好”；9日国务院常务会议明确“个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施”。同日，发展改革委主任张平表示：“我国将完善住房消费和调控政策，增加中低价位和限价商品房的供应，抑制投机性购房。”由此市场判断对房地产的影响转为“中性”；到14日国务院常务会议明确提出要遏制房价过快上涨势头，抑制投资投机性购房，市场对此的判断已转向“中性偏空”。几乎在一周内对政策的预期跳出了“三部曲”。

　　地产股难免震荡

　　长江证券房地产分析师苏雪晶称，14日国务院常务会议让不少分析师对后市的判断都由乐观转向谨慎，事实证明中央经济工作会议对房地产的调控不是“靴子落地”，而是刚刚开始。这对短期投资地产股影响相对较大，预计后续对非法囤地、地产企业资本市场融资以及打击捂盘行为等诸多方面都会有相关政策出台，地产股在本年度最后阶段震荡难免。

　　对上市公司盈利预期不改

　　即便对房地产市场的政策预期有些“急转直下”，但各机构对房地产上市公司的盈利预期仍然没有改变。

　　申银万国最新报告称，目前房地产上市公司平均土地储备成本仍较低，按照目前开发速度，上市公司平均土地储备够维持3—5年的开发。因此，上市公司近三年毛利率仍然将维持在相对较高的水平，预计2009年、2010年和2011年行业毛利率分别为35%、35.9%、34.3%。2009年预收款的大幅增加和2010年销售增长平稳，将使得2010年的业绩增长更为确定。

　　新华社记者　魏宗凯 (据新华社专电)