2010年中国股市猜想

　　编者按　从农村包围城市的革命开始，草根的力量就让人不敢轻视。2010年伊始，我们特编辑了一组中国股市草根对2010年市场的看法，看看他们是如何评价2010年中国股市的。

　　股指震荡主要在2800-4500点

　　……本人预测2010年上证指数有两档压力，第一档压力3480点左右，第二档压力4500点左右，虎年虎性，狂涨暴跌，结合股指期货、融资融券的出台，全年涨跌频繁，八涨七跌，总体以波段操作为主，走势以2009年7月29日或者2009年11月24日为例。最后得出的结论是：2010年股指震荡区间主要在2800-4500点，并且大盘主要的机会在1至5月，期间将会有多个波段出现。因此，投资者在有限的指数空间中，只有通过波段操作来扩大指数的实际盈利机会，更重要的是通过个股来跑赢大盘。而个股的机会主要在四类：（1）符合国家政策重中之重的新能源、新材料、节能环保、低碳经济的高科技股；（2）业绩高增长、高送转的中小盘股；（3）中央和地方国资委重点推进的购并重组股；（4）具世博概念的上海本地股。近期它们已经先于大盘启动。……

　　货币政策成市场最大悬念

　　……2009年12月17日开始，大盘走出一轮大跌行情，短短几天时间，跌幅超过200点。引发这次快速下跌的原因有二。其一，美联储在12月17日凌晨3点结束的议息会议后虽然宣布维持利率不变，但却表示将于2010年初结束部分经济刺激政策。这引发市场担忧美国明年可能大举收紧货币政策，并担忧这一预期扩展到全球，包括中国在内。其二，国内的房地产调控措施不断，目的在于打压地产行业的投机，在营业税政策收紧同时，市场也频频传闻二套住房信贷的首付比例将提高。上述两项因素虽然一个是国外，一个是国内，但是其本质都一样，那就是市场担忧政策的收紧，特别是货币政策和银行信贷。……

　　实际上，市场即使不担心货币政策大幅收紧转向，也会担心明年货币政策微调的幅度将加大，美联储的表态和地产行业的抑制政策只不过加大了这一担忧。但类似的事件，在2010年不排除继续上演，在阶段性的走势中，这类政策预期不同的变化以及其变化的程度，对于大盘走势也是有杀伤力的。……

　　就2010年来看，宏观经济和企业盈利将继续向好，即使不能快速向上，也会保持平稳增长。但是货币政策却是悬念重重，也是2010年最大的不确定性事件。

　　投资机会多与政策有关

　　……2010年的投资机会可能体现在以下几方面:

　　1、区域性政策带来的板块价值提升,比如说上海世博会、新疆大开发、珠港澳大桥,对于相关个股进行实质性的分析与挖掘,将是具体投资研究的进一步任务。

　　2、行业政策导向带来的投资机会,比如说信息电子产业、网络拓展相关企业,两者都有望成为政策长期重点扶持对象。

　　3、阶段性复苏有望领先的行业,比如说电力、零售等。

　　货币如水金融似舟

　　……展望2010年，虽然经济复苏已经开始，中国和巴西领先复苏，其他国家追随其后，但市场的情绪从过度悲观到乐观的转变没有了，政府的政策从过度从紧到过度宽松的转变也没有了，股市楼市虽然还会在相互激励之中持续走高，却很难再次发生2009年的“V型”惊变。所以，我们审慎预测2010明年股市的指数波动将在沪指2700—4000点区间，所以我近期一再建议大家在沪指3000点附近入市，积极参与2010年上半年的可持续上升。同样，我们还会在6-7月的中期策略报告会上对我们今天的股市预测再次作出确认或调整。

　　从股市、楼市到中国、世界，从所谓百年一遇的危机，到今日资产泡沫的复苏，我们应当看到一个最大的风险：翻云覆雨的货币。特别是在信用货币脱离了金本位之后，各国货币与美元一样，浑身上下都充满了变数。日益失控的信用货币，和日益膨胀的政府一样，不断地酿成危机，又不断地拯救经济。在这个过程中，如果我们只看到了货币在拯救危机中的神奇力量，就会丧失我们对市场的信仰，把经济发展的未来交给政策的权杖。金融海啸悄然离去，我们在痛定思痛之时还应该看到的是：酿成本次金融海啸的罪魁祸首也是货币。货币如水，水可载舟，亦可覆舟。

　　市场面临挑战

　　1、解禁规模巨大，或影响市场。从限售股按年度上市流通的股份总量来看，2010年是第二个高压点。

　　2、市场融资或达8000亿元。在已经确定的融资规模基础上，多家券商对2010年证券市场总体融资额度进行了预测，核心区间主要集中在5000亿至8000亿之间。

　　3、股指期货推出将深刻影响市场。

　　4、宏观经济政策将左右A股市场运行。

　　5、机构将进入到严峻的市场化竞争。从目前A股市场来看，基金（公募、专户、社保、企业年金）、保险公司股票投资、券商集合理财产品及券商资本金的股票投资、证券投资信托、QFII等构成中国A股市场机构主体。施聪 (来源：中国证券报)