股指期货破冰蓝筹行情可期

　　近日，中国证监会宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。此举对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义，双向交易机制将开启A股新时代。

　　早在去年四季度股指期货和融资融券推出预期强烈之时，各路资金就已纷纷进场炒作相关的概念个股。在预期兑现后，行情又该如何演绎？笔者认为，此阶段行情可能会出现分化。

　　第一，前期大幅炒作的期货概念股在出现短暂的冲高后可能会面临阶段性退潮。这是因为一些期货概念股的估值偏高，甚至处于亏损状态，再加上股指期货推出初期，期货公司新业务带来的利润增幅能否达到预期，以及期货公司新业务隐含的风险均存在较大不确定性。

　　第二，沪深300成分股的机会应该仍可持续，其溢价来自配置价值的提升，筹码需求度不会因预期兑现而降低。今后，沪深300指数关注度将进一步提高，套保、套利、资产配置需求将增大。

　　一方面，股指期货推出后，机构投资者在决定持股结构时，都要考虑到股指的避险效果，甚至要考虑到自己在股指中的话语权。所以，股价指数所包含的成分股，理所当然的是选股的首要目标，特别是主要成分股，自然就形成了股价指数成分股的流动性和报酬率相对更高。