货币供应增速回落 经济活跃程度仍然较高(图)

　　去年12月信贷增速下降幅度扩大

　　M1增速自去年以来首次出现下降

　　经济活跃程度仍然较高

　　本报讯（记者黎雯）央行昨日公布的金融数据显示，去年12月信贷增速下降幅度扩大，货币供应量增速也掉头放缓，显示资金面开始收紧。但去年全年新增贷款9.59万亿元，符合市场预期。

　　业内专家表示，今年的新增信贷规模不会再达到去年的水平，可能会在8万亿元之内。

　　居民户中长期贷款增加

　　数据显示，去年12月,金融机构人民币各项贷款余额39.97万亿元，同比增31.74%，增幅较去年11月末低2.05个百分点。其中，去年12月新增贷款3798亿元，而去年11月新增贷款增幅已较去年10月低0.4个百分点。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，贷款余额同比增速回落较大主要是受2008年12月贷款基数较高的影响。新增贷款较去年11月有所提高则可能是因为部分银行出于年终考核的压力，在年底前加大信贷投放力度，而当月扣除票据融资后的新增实质性贷款4913亿元，在历史同期仍属较高水平。

　　此外，去年12月新增贷款仍以对公中长期贷款和居民户中长期贷款为主，二者分别增加2632亿元和1930亿元，占总新增贷款的比重分别为69％和51％。

　　鄂永健认为，对公中长期贷款保持较快增长表明银行依然倾向于优先支持中长期项目，以提升总体资产收益，去年12月对公短期贷款减少298亿元。而为赶在个人转让住房优惠政策终止前完成交易，导致去年底前住房交易量增加，是居民户中长期贷款增加的主要原因。去年全年，受房地产市场繁荣的影响，居民户中长期贷款共增加1.7万亿元，增量是2008年的4.7倍。

　　资金面开始收紧

　　货币供应量增速也在上个月开始放缓，同比增长27.68%，其中M2同比增长27.68%，M1同比增长32.35%，两者增幅分别较11月末低2.06个和2.28个百分点。这是货币供应量增速自去年以来首次出现下降。

　　“M1和M2的增幅都开始下降，显示资金面开始收紧。”兴业银行资金运营中心资深经济学家鲁政委称，M1与M2的“倒剪刀差”依然维持与过去一致的高水平，显示经济活跃程度仍然较高。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇对记者表示，货币供应量在年底增速放缓有银行年末惜贷的原因，但货币增速开始回落的趋势“是好事”。去年年初对全年的货币供应量提出不低于17%的要求，但月增速达到近30%，导致市场对未来通胀担忧升温。“去年年底开始回落，将减轻部分通胀预期。”

　　数据预测

　　今年新增贷款量或难敌去年

　　去年全年新增贷款9.59万亿，比去年年初预定的4.6万亿的目标多出一倍多。对于今年的新增信贷规模，中央财经大学金融学院教授郭田勇预计在7万亿～7.5万亿。

　　兴业银行资金运营中心资深经济学家鲁政委预期稍高，认为将达到8万亿的规模，“从今年各项目的需求来看，为避免烂尾，信贷规模也不会出现大幅的下降”。

　　新年的首周，新增贷款规模便达到6000亿，鲁政委和郭田勇都认为，年初银行有放贷冲动，即便在央行出手调控的情况下，一季度信贷与去年同期持平甚至更高也有可能，但之后就会出现“后劲不足”。

　　“从银行的资本充足率限制以及监管政策的变化来看，今年银行即便想大力放贷，贷款空间也十分有限。” （黎 雯）