来源：人民网
美联储主席伯南克的麻烦事一桩接一桩。刚刚咽下连任定心丸，现在又要面对“最头疼”的信贷紧缩计划。
当地时间2月10日，伯南克最主要的日程就是出席金融服务委员会（HFSC）召开的听证会，就美联储退出经济紧急刺激措施的计划进行作证，并向市场传递美国退出策略的最新态度，为经济复苏软着陆做好准备。
伯南克已把退出策略当成了自己的责任。美联储的退出策略充满了艰辛和不确定性，美联储定期释放“烟雾弹”也与市场的猜疑不无关系。美联储前政策分析师Vincent R.Reinhart说：“他们现在谈蓝图，为的是让投资者安心，伯南克绝对不会在条件不成熟时强出头，他不得不小心翼翼地走好每一步。目前来说，他走得还不错。”
超额准备金利率将要成为政策工具。低利率和天量信贷已经维持了1年，为了挽救美国经济，美联储的资产负债表总量高达2.2万亿美元，如何减持以及何时进行成了关键。《纽约时报》近日报道说，关注美联储升息动态，就得关注“超额准备金利率”变化。美国国会曾于2008年12月授权给美联储新工具“超额准备金利率”，这将是伯南克“退出蓝图”的核心内容。
业内人士称，一旦此利率上调，商业银行就会减少贷款活动，此时升高基准利率，信贷需求才会被抑制，美联储才能达到预期效果。很多人认为，美联储现在公布蓝图计划，并不意味着会尽快开始加息或快速撤出前两年向美国金融体系注入的巨额资金，至少还得再等几个月。
资产负债表已经让美联储处境堪忧，减持迫在眉睫。美国圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美联储计划在约5年内为其资产负债表“瘦身”，预计部分资产的出售可能最早于今年底进行。
纽约联邦储备银行总裁杜雷说：“如果美联储调高超额准备金的利率，就会升高信用价格，从而降低信用需求。”然而，卡内基梅隆大学商学院教授艾伦梅尔策指出，上述方法注定会失败，现在超额准备金已高达1万亿美元，如果业界恢复放贷信心，美联储很难控制资金流量。
芝加哥大学经济学教授Anil K.Kashyap说：“伯南克现在最担心的是银行宁愿把钱借出去，也不想储备和保留这些准备金。因为一旦银行那样做，就会出现流动资金过剩，通胀加剧。”国际金融报
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